机械设备行业周报：政策助力，研发推进，智能机器人产业链发展或提速

（以下内容从东海证券《机械设备行业周报：政策助力，研发推进，智能机器人产业链发展或提速》研报附件原文摘录）
投资要点：
机器人零部件：政策助力，研发推进，产业链发展或提速。工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，明确人形机器人应用场景及发展潜力，国内产业链创新发展扶持力度提升。企业端研发动态陆续更新：傅利叶GR-1智能机器人已开始逐步交付；首款基于开源鸿蒙的人形机器人发布；马斯克近期接受采访，提及特斯拉Optimus新动态，降本&灵巧手方面进展引发关注。产业链中具备微特电机、精密丝杠等关键领域积累的企业有望把握机遇；部分企业的核心零部件性能已接近国际龙头，性价比优势凸显。关注核心零部件供应链，如绿的谐波（谐波减速器）、鸣志电器（空心杯电机、电机+丝杠模组）、步科股份（无框力矩电机）及其他在行星滚柱丝杠等领域布局的厂商。
机器人整机：内生挖潜，外延出海，工业机器人潜力可期。制造业景气度上行，工业机器人需求有望持续向好，多项细分市场迎机遇，如：协作机器人应用场景拓宽；六轴机器人智能化水平提升；免示教焊接机器人在非标、小批量焊接应用潜力逐渐显现，有望在船舶、海工、钢构等行业取得突破等。国内厂商加速海外渠道建设，构造新增长曲线。工业机器人核心零部件逐渐实现国产替代，国产龙头深挖长尾市场，加速推出行业整体解决方案，叠加销售渠道、性价比、售后服务等优势，有望持续提升市占率。关注实现全产业链覆盖的工业机器人龙头埃斯顿。
通用机械：景气度复苏信号已现，持续关注顺周期通用机械。据国家统计局，2023年1-10月金属切削机床产量50.6万台，累计同比增长3.7%；10月单月产量5.3万台，同比增长23.3%。短期看，通用机械领域，机床、刀具、注塑机等已有需求回暖迹象。行业龙头推动数控机床等产品出海，有望持续创造增量。长期看，推进自主可控、强链补链仍为行业主线，政策引导有望助力国产替代。随着制造业高端化发展，国产高端数控机床在军工、航空航天等核心领域渗透率有望提升。关注数控刀具厂商华锐精密、数控机床板块的科德数控、纽威数控、海天精工等。
工程机械：传统龙头持续推进国际化战略。国内工程机械企业拓展业务边际，在设备电动化、智能化和矿用设备领域表现亮眼，积极寻求增长机遇。伴随规模化效应、人工与能源成本上升，电动化和智能化设备在全球市场的渗透率有望提升，而国产龙头已建立了电动化和智能化工程机械设备的先发优势。从国内短期需求看，挖掘机等产品前期销售基数较高，渠道库存仍待消化。从国外看，据海关数据整理，2023年1-10月我国工程机械出口金额为408.2亿美元，同比增长11.8%，出口增速虽然短期有所波动，但长期趋势向好。微观层面，国产头部企业持续深入全球化布局，产品力增强，叠加一带一路倡议催化沿线需求，海外收入有望进一步提升，平滑整体周期波动。成本方面，钢材价格、海运费逐渐趋于平稳，利于企业利润率修复。关注主机厂中联重科、徐工机械等，零部件龙头恒立液压。
叉车销量保持增长势头。据工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，10月叉车销量9.8万台，同比增长20.7%；其中，国内销量6.4万台，同比增长23.3%，出口3.4万台，同比增长15.9%，增幅较上月提升。从国内景气度看，10月中国物流业景气指数为52.9%，较去年同期提升4.1pct。临近年底，仓储物流需求有望推动叉车需求。长远看，锂电化、国际化将成为国产叉车龙头重要的成长动力。关注杭叉集团、安徽合力。
风险提示：宏观景气度回暖弱于预期；核心技术突破进度不及预期；政策落地进度不及预期；原材料价格波动风险。