医药生物行业周报：如何寻找增长的确定性

（以下内容从华福证券《医药生物行业周报：如何寻找增长的确定性》研报附件原文摘录）
关注肛肠治痔类产品市场需求。
痔疮发病率高、根治难，治痔治疗具有极大市场空间。 据智研咨询统计，我国痔疮用药（终端）市场规模从2016年33.98亿元增长至2022年49.73亿元， 2016年以来规模复合增速为6.55%， 预计未来仍将保持较快增长。痔疮用中成药占比大，外用药占比高。 2022年我国痔疮用药中成药市场规模42.18亿元，占比84.82%；化学药市场规模为7.55亿元，占15.18%。根据健康网数据显示，痔疮患者人群对乳膏剂、栓剂等外用剂型的偏好达到88.2%。 治痔类龙头企业马应龙品牌效应强，治痔类产品在痔疮药品零售市场销售量的占有率高达48%，市场占有率稳居第一。
本周行情:本周（11月27日-12月1日）生物医药板块上涨0.46%，跑赢沪深300指数2.01pct，跑赢创业板指数1.06pct，在30个中信一级行业中排名第十。本周中信医药生物子板块中医疗器械、生物医药、化学制剂和医药流通上涨，中药饮片、中成药和医疗服务下跌，化学原料药不涨不跌。其中涨幅前三的为医疗器械、生物医药、化学制剂，分别上涨1.61%、 0.46%和0.11%，跌幅前三的为中药饮片、中成药、医疗服务，分别下跌1.43%、 0.80%和0.51%。
投资策略： 医药行业四季度继续受行业政策性影响，业绩有所承压，业绩表现良好的公司具备稀缺性，可以从哪些方面寻找业绩有望实现良好增长以及判断增长确定性？我们认为近期可以从以下几条线可以把握：一、行业政策免疫性入手，例如：主要业务在海外、院外销售、民营医院、需求刚性品种等；二、负面影响见底，例如：新冠基础出清，静待利好释放。
行业政策免疫可以关注： 1、海外业务逻辑：迈瑞医疗、新产业、海泰新光、祥生医疗等，以及生命科学上游等公司。 2、品牌OTC：健民集团、马应龙等。 3、需求刚性品种：血制品（天坛生物、博雅生物、派林生物、华兰生物和上海莱士）；精麻类（恩华药业），药用玻璃（山东药玻），电生理集采执行，国产厂商放量周期（微电生理、惠泰医疗）等。4、民营服务：建议关注爱尔眼科、普瑞眼科（业绩弹性大）、华厦眼科、固生堂（经营数据强劲）和海吉亚。
负面影响见底可以关注： 1、 ICL：建议关注金域医学和迪安诊断。 2、优质生命科学上游公司：建议关注药康生物（增长韧性十足）、奥浦迈（培养基龙头）、键凯科技（peg 衍生物龙头）。 3、 POCT：万孚生物。
风险提示： 技术迭代风险、研发风险，业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。