REITs市场市场双周报：聚焦消费类REITs，市场建设加快

（以下内容从中航证券《REITs市场市场双周报：聚焦消费类REITs，市场建设加快》研报附件原文摘录）
市场行情：市场表现方面，近两周（2023.10.30-2023.11.10）市场处于小幅盘整期。截止11月10日，REITs市场总体市值854亿元，较两周前-0.61%。近两周中证REITs指数-0.80%，上证指数0.70%，中证全债0.23%，南华商品指数0.42%，股票、债券和大宗商品均录得上涨，仅REITs市场指数涨幅落入负区间。受宏观经济周期影响以及大规模解禁限售对市场的冲击，近期REITs市场持续处于调整期。到当前节点REITs市场投资性价比已逐步显现。2023年公募REITs三季报全部披露完毕，28只公募REITs里有27只实现单季度盈利，业绩全面回暖，REITs市场整体情绪有望得到提振。
除了基本面转暖，REITs市场政策利好不断。2023年政策催化新行业项目发行的效率正在提高，REITs市场高质量扩容增类正在逐步推进，首批消费REITs已落地。消费基础设施REITs项目的落地进一步丰富了当前市场的资产类型，为投资者提供了更加多样化的投资选择，同时对进一步盘活优质商业资产，促进消费领域的投资发展起到了积极作用。
同时，政府层面顶层设计坚持规范与发展并重，持续加强REITs监管，优化信息披露要求。10月30日，上交所与深交所发布《公开募集基础设施证券投资基金(REITs)规则适用指引第5号——临时报告(试行)》。《临时报告指引》以“管资产”为核心，着力构建符合REITs特点及规律的信息披露体系，重点加强对与REITs业绩表现、规范运作和底层资产运营情况相关事项的穿透式监管规范。随着监管制度和信息披露体系的逐步完善，REITs市场透明度和流动性有望得到提高，其投资性价比也将逐步显现。。
流动性：REITs市场总体层面，综合成交额、成交量和换手率三方面的数据，近两周市场成交活跃度整体上边际改善。近两周REITs日均成交额为2.40亿元，较前两周环比上升0.84%。市场日均成交量录得0.59亿份，环比+1.72%。我们按照流通市值加权计算整体REITs市场的日换手率。近两周REITs市场区间日均换手率1.00%，较前两周持平。大宗交易方面，较前两周REITs市场每个交易日均出现大宗交易的高频数据，近两周交易规模和交易频次均有所回落。
估值：根据中证估值数据，截至2023年11月10日共有19只REITs产品估值低于其对应的ABS估值，相较于前两周增加了2只，相对净值溢价率最高的是华泰江苏交控REIT，溢价率达29.40%；相对净值折价率最高的仍是华夏中国交建REIT，折价率-38.90%，折价率较两周前有所加深。
风险提示：基本面修复慢于预期；地缘政治因素等不确定性因素