商贸零售行业周报：关注零售行业年度投资策略，潜龙在渊、蓄力复苏

（以下内容从开源证券《商贸零售行业周报：关注零售行业年度投资策略，潜龙在渊、蓄力复苏》研报附件原文摘录）
零售行业 2024 年投资策略：潜龙在渊、蓄力复苏，优质品牌静待花开
11 月 8 日， 我们发布了商贸零售行业 2024 年投资策略：回顾 2023 年，社会消费持续复苏； 其中医美化妆品、黄金珠宝部分龙头品牌表现显著优于行业整体。未来建议短期优选企业业绩增长确定性，长期可转向高潜力弹性细分赛道。 重点关注竞争优势、品牌势能有边际提升的龙头公司。（1）黄金珠宝： 行业已全面步入供需共振期，产品研发和信息化能力会是更重要的竞争要素，重点关注消费年轻化和竞争要素变化，看好头部品牌市占率继续提升。（2）跨境电商： 2023 年行业基本面显著回暖、头部公司经营持续高景气，未来把握海外消费降级趋势、助力国货出海，具备强运营能力的头部企业有望在享受大盘景气外，实现市场份额和盈利能力的提升。（3）医美： 长期成长空间依然广阔；趋势方面，产品端兼具功效和安全的新材料涌现，机构端向上游拓展改善盈利能力。重点关注胶原蛋白、再生类、 毛发类、 水光针等高景气合规细分赛道。（4）化妆品： 行业总量增长放缓背景下，品牌表现进一步分化。面对市场环境和消费者偏好变化，美妆公司综合能力重要性凸显，强α国货品牌龙头有望在变化挑战中抢占市场和心智。
行业关键词： 盒马全球购、 即时零售、 协和天使、 瓢虫鲜生、 西弥斯医疗等
【盒马全球购】盒马“全球购”将在更多门店开设线下体验店。
【即时零售】即时零售行业首个团体标准正式发布。
【协和天使】医美护肤品牌协和天使获得 A 轮融资。
【瓢虫鲜生】生鲜传奇与武汉中商合作在武汉开出首家瓢虫鲜生。
【西弥斯医疗】智能医美器械商西弥斯医疗完成数千万元 A 轮融资。
板块行情回顾
本周（11 月 6 日-11 月 10 日），商贸零售指数报收 2072.07 点，上涨 0.72%，跑赢上证综指（本周上涨 0.27%） 0.46 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位居第 13 位。零售各细分板块中，本周专业连锁板块涨幅最大， 2023 年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周天音控股（+18.2%）、吉宏股份（+12.3%）、汇通能源（+8.1%）涨幅靠前。
投资建议： 关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司
投资主线一（化妆品）： 双十一收官， 关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅、巨子生物等，受益标的润本股份；投资主线二（医美）：行业短期稳步恢复、长期成长性无虞，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品端爱美客、医美机构端朗姿股份；
投资主线三（黄金珠宝）： 消费与投资需求双轮驱动高景气，关注黄金珠宝品牌订货会和开店情况，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生等；
投资主线四（跨境电商）：行业基本面显著回暖、 未来有望持续高景气，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。
风险提示： 消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。