(以下内容从西南证券《科技前瞻专题:AI PC:深入变革PC产业》研报附件原文摘录)
核心观点
智能设备作为人工智能触达用户的载体,AIPC将深入变革PC产业。生成式AI和LLM的飞跃式发展,深刻变革了个人生活与工作模式,加速各行各业智能化转型。AI发展正从软件主导转向硬件+软件并行驱动,而智能设备作为AI触达用户的终极载体,正成为AI未来发展与落地的重要突破口。AIPC将AI模型与PC结合,带来架构设计、交互方式、内容、应用生态等创新,将深入变革PC产业。
AIPC颠覆软硬件形式,2024年有望成为AIPC元年。硬件方面,AIPC的功能将扩展至“计算+存储+传感”,在架构设计上形成了“CPU+GPU+NPU”的异构方案。软件方面,AIPC整合了轻量化AI模型,将实现各种生成式AI应用的离线稳态运行。作为设备、边缘计算和云技术的混合体,AIPC不仅具有强大的计算能力和先进的AI技术,还带来了创新的交互方式和视觉体验。预计2024年将各品牌的AIPC产品陆续上市,2024年有望成为AIPC的元年。
AIPC将重构PC厂商价值,关注渗透率提升+软件服务增量。1)未来AIPC或向本地化训练+推理、全新立体化交互方式等方向发展,并将重构PC厂商价值。2)从量的角度看,AIPC的渗透率不断提升。从价的角度看,终端价格区间或从高定价逐步下沉,AI软件服务有望提供价值增量。
AIPC长期或改变现有竞争格局。从AI赋能来看,个人电脑中AI功能的增加和创新将催生市场新需求。从更换周期来看,新一轮换机潮拐点显现,未来Windows10停更将成为2024-2025年换机潮的重要推力。竞争格局上,终端层面,PC整机厂商相继发布AIPC相关规划,从目前各家进展看联想或具备先发优势;芯片层面,英特尔有望维持CPU主导地位,长期或面临ARM架构的竞争。
相关标的:1)PC终端:联想集团(0992.HK);2)芯片:AMD(AMD.O)、英特尔(INTC.O)、高通(QCOM.O)等。
风险提示:AIPC发展或不及预期;PC需求复苏或不及预期;竞争加剧的风险等。