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2023Q3传媒行业基金持仓分析:配置水平低位徘徊,个股配置偏好分化

来源:中国银河 作者:岳铮 2023-11-03 10:05:00
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(以下内容从中国银河《2023Q3传媒行业基金持仓分析:配置水平低位徘徊,个股配置偏好分化》研报附件原文摘录)
事件:截至2023年10月31日,公募基金2023Q3报告已基本披露完毕。我们针对基金的传媒板块持仓情况及变化趋势进行了分析。
行业配置比例低位徘徊:2023Q3传媒行业在公募基金重仓占比的比重是1.10%,相比于23Q2有所下降,仍处于历史低位。
传媒基金持仓集中度微增:2023Q3基金持仓传媒行业集中度(持仓市值排名前十的公司所占比重)为75.68%,和上个季度相比略有上升。从基金重仓持有数量来看,2023Q3重仓持股基金数排名前五的标的分别为三七互娱(002555.SZ)、分众传媒(002027.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、神州泰岳(300002.SZ)、吉比特(603444.SH)。
重仓基金增减持情况:重仓持有基金数量增幅最大的前五名分别为:分众传媒(002027.SZ)、名臣健康(002919.SZ)、凤凰传媒(601928.SH)、中南传媒(601098.SH);减幅最大的前五名分别为:三七互娱(002555.SZ)、姚记科技(002605.SZ)、巨人网络(002558.SZ)神州泰岳(300002.SZ)、恺英网络(002517.SZ)。
子版块配置偏好分化:2023Q3基金对传媒行业各子板块的配置偏好分化:减仓标的集中在游戏、出版板块,加仓标的以影视板块为主。游戏板块占比下降16个百分点,环比下降24.64%,较上一期下降至49.30%。广告营销板块占比增长11个百分点,环比增长58.66%,较上一期增长至30.79%。
投资建议:我们认为AI对传媒板块赋能效果将持续,目前行业业绩端动能尚未充分释放,我们坚定看好大产业趋势下的优质公司长期增长潜力。我们认为游戏、营销、影视行业将率先验证AI降本增效,提高付费意愿上限的逻辑。建议关注以下几个方向:游戏:建议关注拥有出色研发能力,且新游储备充足的腾讯控股、网易、完美世界、吉比特、恺英网络、三七互娱等;广告营销:建议关注经营改善,在AI有所布局的营销公司:浙文互联、蓝色光标、三人行、分众传媒等;影视院线:建议关注影片储备充足的影视院线公司:光线传媒、万达电影、华策影视、博纳影业等。
风险提示:市场竞争加剧的风险,政策及监管环境的风险,用户流失风险,大模型进展不及预期,AI应用推进不及预期,作品内容审查或审核风险等。





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