经济透视：中国10月官方制造业与非制造业PMI均放缓

（以下内容从农银国际证券《经济透视：中国10月官方制造业与非制造业PMI均放缓》研报附件原文摘录）
10月份中国官方制造业PMI为49.5，比9月回落0.7个百分点，亦低于市场所预期的50.2。10月份制造业PMI出现下降主要因为“十一”长假效应以及国内外需求仍疲弱
10月非制造业商务活动指数为50.6，比9月下降1.1个百分点，亦大幅低于市场所预期的52.0。10月非制造业商务活动指数是今年年初以来的新低。10月份非制造业PMI出现大幅回落主要归因于房地产行业疲弱以及证券业增速放缓
10月综合PMI产出指数为50.7，比9月下降1.3个百分点。10月综合PMI明显回落，显示中国整体经济复苏动能仍需稳固
整体来说，10月份的官方制造业、非制造业以及综合PMI数据显示中国经济景气程度有一定回落，反映经济的修复仍处于筑底阶段。当前中国经济面临的最大挑战还是总需求不足，10月反映需求不足的制造业企业与非制造业企业的比重分别高达59.9%与56.0%。展望未来，四季度将增发1万亿元国债，明年政府债将继续提前到今年使用，政策相继出台将继续有助于稳定市场预期和扩大国内需求，为推动经济稳定发展继续提供助力，宏观经济回稳向好运行具备基础10月份中国官方制造业PMI为49.5，比9月回落0.7个百分点，亦低于市场所预期的50.2（图1）。10月非制造业商务活动指数为50.6，比9月回落1.1个百分点，亦大幅低于市场所预期的52.0。10月非制造业商务活动指数是今年年初以来的新低。10月综合PMI产出指数为50.7，比9月下降1.3个百分点。总体上看，10月制造业PMI低于临界点、非制造业PMI以及综合PMI明显回落，显示中国整体经济复苏动能仍需稳固。