快递板块2023年9月数据点评：9月业务量同比增幅达20.0%，单票收入环比提升

（以下内容从上海证券《快递板块2023年9月数据点评：9月业务量同比增幅达20.0%，单票收入环比提升》研报附件原文摘录）
主要观点
行业数据：根据国家邮政局数据，2023年1-9月快递业务量累计完成931.2亿件，同比增长16.4%；其中，同城、异地及国际/港澳台快递业务量分别累计完成96.1、813.7以及21.4亿件，分别同比增长1.2%、17.7%及55.3%。快递业务收入方面，1-9月累计完成8545.5亿元，同比增长11.1%。单月来看，9月快递业务量完成116.6亿件，同比增长20.0%；快递业务收入完成1057.4亿元，同比增长14.4%。此外，根据国家统计局数据，今年1-9月，社会消费品零售总额为342107亿元，同比增长6.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额为307270亿元，同比增长7.0%。同时，1-9月全国网上零售额为108198亿元，同比增长11.6%。其中，实物商品网上零售额为90435亿元，同比增长8.9%，占社会消费品零售总额的比重为26.4%。
各快递公司数据：根据各快递公司发布的9月运营数据来看，快递业务量方面，韵达/圆通/申通分别完成16.7/18.1/16.4亿件，均实现同比正向增长，同比增幅分别达11.3%/15.5%/33.7%。顺丰9月快递量同比增长5.6%，剔除丰网后同比增幅大幅攀升至20.5%，中秋节日礼品及生鲜时令旺季寄递需求推动顺丰快递业务在9月保持较高的增速。单票收入方面，9月韵达/圆通/申通单票收入均同比有所下滑，顺丰单票收入同比增长7.2%，但剔除丰网后则同比下滑4.1%。
行业观点：我们认为，随着“双11”等传统电商旺季临近，旺季下快递件量有望保持持续改善的趋势；单票收入方面，除圆通以外，其余主要快递公司9月的单票收入呈现环比改善趋势，进入旺季以后，核心快递公司的规模效应叠加其成本管控能力持续改善，或将为快递企业创造更多的利润空间。我们建议关注：1）顺丰控股：公司资本开支高峰期已过，建议关注公司进入顺周期以后的经营表现，以及鄂州花湖机场投运后带来的降本增效及业务协同效应。2）中通快递：公司单票盈利能力稳居通达系首位，为公司在价格竞争中提供了较强的壁垒和主动权。
各快递公司2023年1-9月累计同比增速情况：
快递收入：申通（19.2%）>圆通（11.3%）>顺丰（10.5%）>韵达（-5.0%）；
业务量：申通（32.1%）>圆通（18.4%）>顺丰（9.1%）>韵达（1.2%）；
单票收入：顺丰（1.3%）>圆通（-6.1%）>韵达（-6.1%）>申通（-9.7%）。
各快递公司2023年9月同比增速情况：
快递收入：申通（15.6%）>顺丰（13.2%）>圆通（7.0%）>韵达（-2.9%）；
业务量：申通（33.7%）>圆通（15.6%）>韵达（11.3%）>顺丰（5.6%）；
单票收入：顺丰（7.2%）>圆通（-7.3%）>韵达（-12.9%）>申通（-13.5%）。
风险提示
宏观经济不及预期；快递行业景气度不及预期；价格战过于激烈；监管政策变动；油价大幅上涨等。