商贸零售行业跟踪周报：主要教培机构最新季度业绩持续恢复，关注高中阶段教培机构的投资机会

（以下内容从东吴证券《商贸零售行业跟踪周报：主要教培机构最新季度业绩持续恢复，关注高中阶段教培机构的投资机会》研报附件原文摘录）
新东方业绩表现亮眼，公司业务转型势头良好。本周主要教培公司披露最新的季度财报，其中新东方FY2024Q1营收11亿元，同比+47.7%，实现归母净利润1.65亿元，同比+151%，实现Non-GAAP净利润1.89亿元，同比+126%，业绩表现亮眼，同时公司预计FY2024Q2营收约为7.85-8.04亿元之间，同比增速约为23%至26%。
好未来FY2024Q2实现扭亏，业绩恢复明显。好未来披露FY2024Q2业绩，FY2024Q2公司实现收入4.12亿美元，同比+40.1%；经营利润0.32亿美元，yoy+113.5%，Non-GAAP归母净利润0.59亿美元，同比+120.69%，归母净利润0.38亿美元，而上一财年同期为净亏损78.7万美元。
学大教育继续维持每个季度较好的盈利趋势。学大教育2023年Q3收入5.4亿元，同比+32%，实现归母净利润2818万元，同比+173%，实现扣非归母净利润1689万元，同比+138%。2023年前三季度实现收入17.9亿元，同比+22%，实现归母净利润1.17亿元，同比+1365%，实现扣非归母净利润1.15亿元，同比+2136%。公司课外培训业务有明显恢复。
双减以来，K9学科类培训机构出清，头部公司业务转型拐点已至。2021年7月“双减”拉开帷幕，K-9阶段校外培训机构培训行为受到严格限制，校外学科类培训机构被大量裁撤。原有教培机构业务受到较大影响，部分K9学科类机构出清。各公司也在积极转型中，转型方向包括非学科类素质类培训，学习硬件服务，留学服务，成人职业培训，直播电商等，经过2年的业务调整，从行业主要公司目前的经营业绩来看，转型已经初见成效，经营业绩恢复明显，或已呈现出拐点向上的趋势。
“双减”主要针对义务教育阶段，高中及以上阶段培训受压制较小。“双减”主要针对的为义务教育阶段的学科类培训，高中及以上的教育受压制较小，高中阶段的教培业务仍可以正常开展，这也是新东方和学大教育等类似高中及以上业务（如英语，留学等业务）占比较高的机构恢复较快的原因。
投资建议：主要教培公司最新的季度业绩恢复明显，经营回暖趋势或现，推荐新东方，建议关注：学大教育，好未来。
风险提示：消费恢复不及预期，宏观经济波动，行业竞争加剧等。