旅游服务业行业周报：东方甄选APP会员首发，渠道端稳步拓展

（以下内容从海通国际《旅游服务业行业周报：东方甄选APP会员首发，渠道端稳步拓展》研报附件原文摘录）
1.东方甄选APP甄选会员首发
根据东方甄选官方号公众号，10月17日东方甄选APP付费会员正式上线。甄选会员的会员费为199元/年，可在东方甄选APP和东方甄选会员小店小程序的平台上使用。会员能够享受到百款自营品88折以及其他折扣会员价商品的优惠，并可每月获得一张会员专享优惠券，享受66元的入会限时券包；此外，若全年优惠金额未达到199元，可申请差额抵扣下一年会费或退还现金。当天，东方甄选各主播在东方甄选APP直播间准备12场表演，同时全面详细介绍“甄选会员”情况。
会员制模式趋势渐显，增强粘性&聚集流量。沃尔玛财报显示，1H24FY（截至2023年7月31日的6个月）山姆会员店销售额达423亿美元，同比增长1.94%。根据黑龙江省连锁经营协会搜狐号数据，2022年，山姆中国区门店数量延续增长态势，共开业6家门店。以中产家庭为主要客群的山姆会员中，续费率是会员制商店的重要KPI，根据黑龙江省连锁经营协会搜狐号援引山姆会员店中国区官方数据，截至2021年11月底，会员数量突破400万人，会员费收入达10.4亿元，续费率80%以上。仓储会员店发展的未来趋势逐渐显现：2023年大润发在江苏扬州开出全国第一家“M会员商店”；盒马推出付费会员体系，以“盒马X会员店”对标山姆；Costco加速在中国的扩张；北京华联、北国超市等传统超市也纷纷选择入局仓储会员店。根据中国品牌商业联盟，会员制商店已成为消费者的新选择和消费市场的新赛道，有望产生强粘性，形成流量聚集。①对于山姆，平台方对商品的要求精品、高质、低价，并提供附加的增值服务，以实现会员权益的最大化。这样既满足精品消费的需求，又保证会员的高复购率和粘性。②对于消费者，一次性购买会员卡，不仅省去选购商品的时间，还能购买会员专属商品，节省的费用很容易能够超过会员费。以山姆卓越卡会员为例，节省金额至少在消费总额的10%以上。③对于供应商、品牌方，不仅获得更大的渠道动销口，同时山姆的消费群体以中高端的家庭消费群体为主，能极大提高品牌影响力。
渠道端稳步拓展，沉淀核心用户。据蝉妈妈（外部监测，可能与公司口径有小幅差别），东方甄选日均GMV与转化率上行，7M23、8M23、9M23、10M23（截至10月20日）东方甄选主号直播间日均GMV各1324/1331/1540/1056万元，平均单价各69.5/70.0/60.4/59.7元，平均转化率各3.09%/2.95%/3.56%/2.97%；美丽生活日均GMV各756/626/444/985万元，平均单价各153.6/189.9/119.9/173.1元，平均转化率各2.23%/1.62%/2.15%/2.07%，其中美丽生活10月20日丽人专场GMV达2671万元，双十一专场活动有望贡献增量。从渠道端看，东方甄选主号表现稳步提升，矩阵直播间逐步完善，陆续开设的矩阵直播间有望贡献增量；淘宝在电商领域处于领先地位，东方甄选跟淘宝的合作有望打开增长空间；APP端客户对自营产品认可度高，会员有望进一步增强粘性，持续提高APP端销售额。
2.投资建议
看好出行链进入复苏向上新通道，基本面有望从短期复苏转向长期高质量发展，叠加政策端传导，我们建议优选修复确定性高或基本面存在拐点的优质龙头，关注估值消化充分、存在事件催化的弹性标的。A股重点关注：宋城演艺、中公教育、中国中免，关注：北京人力、科锐国际、天目湖、锦江酒店、首旅酒店。H股重点关注：粉笔，关注：东方甄选、海底捞、百胜中国、华住集团-S。
风险提示。宏观经济风险，消费力恢复不及预期风险，市场竞争风险。