东兴晨报

（以下内容从东兴证券《东兴晨报》研报附件原文摘录）
分析师推荐
【东兴非银行金融】非银行金融行业跟踪：三季报大幕即将开启，建议继续关注证券板块（20231023）
证券：本周市场日均成交额环比减少约400亿至0.77万亿；两融余额（10.19）微降至1.62万亿。周中国家金监总局发布《非银行金融机构行政许可事项实施办法》，在前期征求意见稿基础上进行了修改完善。其中，进一步放宽境外机构入股金融资产管理公司、简化债券发行程序等修订项对行业竞争环境及业务流程管理产生持续性影响。周五证监会发布《公司债券发行与交易管理办法》、《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红（2023年修订）》，对债券发行和分红行为进行规范，强化对上市公司和中介机构在债券发行全流程中的监督，引导上市公司合理分红回馈投资者，进而实现资本市场环境的进一步优化。此外，证监会发布《关于修改〈公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）〉第五十条的决定》，将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施，在当前“资产荒”加剧的情况下实现投资资产扩容，在为投资者提供更多选择的同时加速盘活更多资产类别。我们认为，在政策推出节奏回归低频后，核心经济金融数据的持续修复成为当前市场核心关注。下周国内没有重要经济数据出炉，但将迎来三季报密集发布期，受权益市场低迷影响，券商前三季度业绩增速将较中期收窄，但股价已基本price-in，且证券板块的蓝筹属性有望在其与市场核心宽基指数的相对收益方面体现，建议继续重点关注。
保险：周五，中国人民银行会同金融监管总局制定了《系统重要性保险公司评估办法》，预计平安集团、国寿集团等上市险企将入选名单。我们看到，自2021年起涉及险企经营行为规范的监管政策频出，2022-2023年政策推出频率进一步上升，监管政策成为当前险企经营重要的影响因素。此次央行和金监总局开启系统重要性保险公司评估，若可类比于系统重要性银行的界定，将从中长期角度对头部险企构成直接利好，从一定程度上稳定了其监管预期。配合其完善的业务结构、庞大的资产规模和成熟稳定的分红体制，头部险企业绩增长和估值修复的确定性有望进一步提升，有助于中长期投资价值的夯实。
风险提示：宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。(分析师：刘嘉玮执业编码：S1480519050001电话：010-66554043分析师：高鑫执业编码：S1480521070005电话：010-66554130)
【东兴汽车】中汽股份（301215）2023年三季报点评：Q3营收稳步增长，毛利率创新高（20231023）近日，公司发布2023三季报：报告期，公司营收9636.63万元，同比增长3.14%；归母净利润4685.49万元，同比增长1.75%；扣非归母净利润为4201.29万元，同比增长11.37%，点评如下：
汽车研发需求复苏，公司加大市场开拓力度，Q3营收持续增长,为2020年以来单季度最高营收。2023Q3的营收同环比均实现增长，同比增长3.14%，环比增长2.8%。公司加大市场推广力度，2023Q3销售费用同比增加23.0%，2023.1-9销售费用累计同比增长35.3%。推广力度的加大叠加电动、智能化带来的汽车研发需求复苏，公司营收端实现稳健增长。2023.1-9月累计营收为26,156.1万元，同比增长11.0%。我们认为，电动智能化推动车企自主研发投入的增加，带来更多研发类检测需求，公司有望受益该趋势。作为国内第三方专业汽车试验场投资及运营机构，公司正构建一站式汽车试验场。综合性、一站式测试服务能力将成为公司扩大市场份额的核心竞争力。