造车新势力月报： 主流新势力车企 9 月交付实现同比增长， 蔚小理双节出行报告出炉

（以下内容从信达证券《造车新势力月报： 主流新势力车企 9 月交付实现同比增长， 蔚小理双节出行报告出炉》研报附件原文摘录）
除哪吒外，主流新势力车企9月交付均实现同比增长。蔚来、小鹏、理想、埃安、哪吒、零跑、极氪、岚图9月分别实现交付1.6/1.5/3.6/5.2/1.3/1.6/1.2/0.5万台，同比+44%/+81%/+213%/+72%/-27%/+43%/+46%/+99%。蔚来全新EC6上市交付，第二代技术平台8款车型全部上市。小鹏G69月交付8132台，累计交付量19381台；24款小鹏G9上市15天大定破15000台，MAX智驾版占比超80%。理想L系列三款车型，已经连续两个月单车交付均突破万辆。零跑全球化产品C10和全新技术亮相2023慕尼黑国际车展；零跑C01超级增程版、零跑C11超级增程版上市。
智能化方面：1）问界新M7正式上市，至10月6日大定已突破50000台，华为ADS2.0智驾年底全国可用。2）蔚来科技创新日呈现12项关键技术全栈，城区增强领航辅助时间表公布，23年四季度/24年一季度/24年二季度预计开通6/20/40万公里。3）极氪001迎来OS5.0升级，高速NZP亮相追赶智能化，首批开放城市为上海和杭州，23年年底前，高速NZP开通城市将达到17个，此外同步启动20个城市的NZP公测。
蔚小理双节出行报告出炉。十一期间蔚来辅助驾驶功能相比平日有大幅增加，领航辅助驾驶功能使用2694万公里，单车里程相比平日增加64%。小鹏AI代驾大规模应用，根据小鹏汽车微博披露数据，长假中AI代驾使用用户数达5万，累计里程1070万公里。理想假期间燃油驱动里程大幅提升，27万人使用理想AD智能驾驶，AD智能驾驶里程4400万公里，导航辅助驾驶里程2480万公里，AD智能驾驶使用率持续提升。
投资建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下，我们看好汽车板块销量、盈利、估值自23Q3起有望持续改善。
整车板块重点关注：1）处于较好新车周期，受益于行业贝塔修复，以及智能电动技术布局持续推进的自主品牌龙头车企【比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车】；2）智能电动技术领先、销量持续爬坡、盈利有望超预期的造车新势力【小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车】；3）携手华为，以智能驾驶技术为核心卖点的【赛力斯】等；4）全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源汽车龙头【特斯拉】。
零部件板块建议重点围绕【华为/特斯拉产业链】、【关键零部件国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局，建议关注：①华为汽车产业链【博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具、文灿股份、中鼎股份、信质集团、德迈仕、科华控股、华依科技、恒勃股份、富临精工】等；②热管理【银轮股份、溯联股份】；③线控底盘【伯特利、拓普集团】；④智能座舱【均胜电子、华阳集团】；⑤智能驾驶【德赛西威、保隆科技、经纬恒润】；⑥轻量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集团、爱柯迪】；⑦内外饰【新泉股份、常熟汽饰、香山股份】；⑧汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份、鑫宏业】；⑨其他汽配【贝斯特、冠盛股份、双环传动、精锻科技、豪能股份】等。
风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。