钢铁行业周报：环保限产率先落地，粗钢供给侧或将出现实质性改善

（以下内容从开源证券《钢铁行业周报：环保限产率先落地，粗钢供给侧或将出现实质性改善》研报附件原文摘录）
周观察：环保限产率先落地，粗钢供给侧或将出现实质性改善
铁水产量高位运行，钢胚库存向上，负反馈或将至。本周铁水产量同比、环比仍然上涨，维持在248万吨的历史高位。下游弱复苏不及预期，钢坯延续累库态势。截至本周，9月份五大品种需求同比偏弱，唐山仓储及港口钢坯库存向上运行，同比位于历史高位。钢厂利润维持低位，负反馈将至。若10月份下游复苏仍不及预期，钢厂或无法忍受持续亏损的压力主动压减产量，铁水高位—需求偏弱—钢坯累库—利润下行—钢厂主动减产，负反馈逻辑逐渐打通，届时叠加平控、环保限产，粗钢供给侧弹性或将放大。
华北冬季环保政策或被动加快行业减产。9月22日，生态环境部发布关于公开征求《京津冀及周边地区、汾渭平原2023-2024年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》意见的通知，通知指出，2023年12月底前，完成钢铁行业全流程超低排放改造并公示的产能超过5000万吨。随着采暖季来临，北方将加大环保力度，粗钢“平控”政策限产出现抓手，北方乃至其他区域的限产力度会明显加大，粗钢供给侧或出现实质性改善。
周跟踪：本周（9.18-9.22）五大品种钢材产量减少，库存持续下降
价格：本周钢材现货价格整体下跌，五大品种涨跌不一。螺纹钢、线材等建筑钢材价格上涨，热卷等制造业钢材价格以跌为主。随着后续各地“平控”政策落地，整体钢价后续有望改善。
供给：本周钢铁企业高炉开工率小幅上升，电弧炉开工率下降，五大品种钢材产量整体上升，线材产量环比下降，螺纹钢、热轧、冷轧及中厚板产量环比上升。
需求：本周五大品种钢材表观消费环比小幅上涨，处于淡季低位，建筑钢材成交量下降。
库存：本周五大品种总库存环比下降，同比下降，整体库存位于历史低位。整体来讲，建筑钢材板块库存小幅下降。
原料：本周铁矿石价格小幅上涨，主要原因系国内“平控”政策落地不及预期，铁水产量维持高位，铁矿石港口库存偏低；焦炭价格环比上涨，吨焦盈利水平回升；废钢价格环比微涨。
毛利：本周长流程螺纹钢、热轧、冷轧毛利下跌，短流程螺纹钢毛利有所上涨。短流程吨钢毛利上升。
风险提示：政策调控不及预期，需求修复不及预期、宏观经济波动等。