策略周观点2023年第30期：市场风险偏好继续修复，A股流动性向好

（以下内容从万联证券《策略周观点2023年第30期：市场风险偏好继续修复，A股流动性向好》研报附件原文摘录）
投资要点：
A股主要股指下跌，传媒行业跌幅居前：9月4日-9月8日当周A股主要股指下跌，其中科创50跌3.56%，创业板指跌2.40%，深证成指跌1.74%，沪深300跌1.36%，上证综指跌0.53%。9月4日-9月8日当周申万一级行业跌多涨少，传媒、电力设备、美容护理行业的跌幅位居前列，分别下跌6.59%、3.16%和2.46%。而在上涨行业中，国防军工行业涨幅较大，上涨4.30%。
两市成交缩量，电子板块交投活跃：9月4日-9月8日周内两市日均交易额为7835.50亿元，较上周下降17.13%。9月4日-9月8日当周主要宽幅股指换手率回落，其中创业板指换手率下降幅度最大。分行业来看，电子板块交投最为活跃，9月4日-9月8日当周电子行业成交额4096.47亿元位居第一。
两融余额小幅增加，北向资金流出放缓：截至9月8日收盘，A股市场融资融券余额为15661.39亿元，较上周增加3.19亿元。分行业看，9月4日-9月8日当周超过半数一级行业实现融资融券净流入，融资融券净流入额较高的行业为房地产、非银金融、电子等。9月4日-9月8日北向资金净流出47.56亿元，周内成交额为4095.49亿元。
投资建议：国内方面，受油价反弹、猪价上行等因素影响，8月CPI同比增长0.1%，环比上月回升0.4个百分点；8月CPI环比增长0.3%，较前值提高0.1个百分点。8月PPI同比降幅缩小1.4个百分点至3.0%，环比上涨0.2%，PPI环比年内首次回正，工业生产迎来拐点，工业品需求显著回暖。9月4日至9月8日当周，A股成交量缩量至7000亿元附近，板块轮动加快，产业利好催化下成长板块走强。8月经济基本面环比7月改善，同时A股市场利好政策频发，若后续外资流出压力缓释，A股风险偏好有望得到进一步修复。行业配置方面：1）地产重磅政策接连发力，关注地产链条中受到政策催化、业绩边际复苏板块，如家电、建材等。2）关注业绩边际改善、具备产业支撑逻辑的科技成长领域。华为新产品发布和即将召开的苹果发布会有望催化产业链需求，半导体、消费电子等细分领域迎来布局机会。
风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。