传媒行业跟踪报告：7月游戏市场增长显著，头部新游表现突出

（以下内容从万联证券《传媒行业跟踪报告：7月游戏市场增长显著，头部新游表现突出》研报附件原文摘录）
投资要点 ：
中国游戏市场：2023 年 7 月中国游戏整体市场收入同比增长 37.49%，环比、同比均保持连续增长态势。1）中国整体游戏市场：7 月份中国游戏市场实际销售收入 286.10 亿元，环比增长 3.34%，同比大幅增长37.49%，环比、同比均保持连续增长态势，从细分市场来看，移动及客户端游戏市场的环比、同比均表现良好，共同拉动整体市场收入增长；2）移动游戏市场：2023 年 7 月，中国移动游戏市场实际销售收入为221.10 亿元，环比上升 3.40%，同比上升 51.09%。主要是由于暑期档用户数量及游戏时长较平时有所增加，叠加暑期活动大量推出、上月份部分新游流水释放于本月、本月多款新游表现较优。
全球游戏市场：腾讯《王者荣耀》蝉联全球手游收入榜榜首，中国头部厂商稳定发力。2023 年 7 月，全球手游玩家在 App Store 和 GooglePlay 付费近 65.6 亿美元，环比增加 6.67%，同比略下降 2.09%，收入前三的国家分别是美国、中国及日本；总共 37 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金近 20 亿美元，占本期全球 TOP100手游发行商收入 38.1%。中国手游发行商收入榜前五名由腾讯、网易、米哈游、三七互娱和莉莉丝包揽，腾讯持续维持在榜单榜首。
榜单：游戏收入榜呈头部垄断，网易新游势头强劲。2023 年 7 月中国区 App Store iPhone 端游戏收入榜单头部稳定，腰部尾部竞争较为激烈。收入榜单头部前三名依次是腾讯《王者荣耀》、网易《逆水寒》和腾讯《和平精英》，《王者荣耀》和《和平精英》两款大体量游戏基于多年平稳运营和暑期促新活动，表现依旧亮眼。开发商收入榜有所变化，头部依旧腾讯系、网易、米哈游等占据，其中网易受爆款新游《逆水寒》《巅峰极速》加持，7 月中国区 App Store iPhone 端收入环比上升86.64%，稳定在榜单第二名。
出海：自研游戏出海收入回暖。2023 年 7 月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为 15.06 亿美元，环比增长 2.37%，同比增长 7.56%。多款头部产品收入增长，近两月新游带来增量，其中《使命召唤手游》、《和平精英》、《三国志·战略版》等产品收入环比增长；《黎明觉醒：生机》、《哈利波特：魔法觉醒》6 月海外上线，新游《森之物语》表现较好，给本月带来增量。
投资建议：版号恢复常态化发放，优质手游拉动市场回升。2023 年游戏版号常态化发放，头部厂商优质爆款新游持续推出，拉动中国游戏整体市场流水增长，多款新游上线海外带来增量，中国自研游戏出海收入有所回暖，预计游戏市场将维持增长趋势。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。
风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险