有色金属行业周报：铝产业链或转入被动去库，锡限产政策如期落地_股票频道

（以下内容从开源证券《有色金属行业周报：铝产业链或转入被动去库，锡限产政策如期落地》研报附件原文摘录）
周观点：铝产业链或转入被动去库，锡限产政策如期落地
铝：国内电解铝库存处于历史同期低位，供给约束较强，同时受益于逆周期调控政策，需求端有望进一步释放，铝价或将开启新一轮上升周期。受益标的：（1）电解铝板块：云铝股份、神火股份、天山铝业；（2）铝加工板块：明泰铝业、常铝股份、南山铝业、亚太科技、新疆众和、中孚实业等。
锡：根据ITA消息，缅甸佤邦停产政策按时、坚定落地，虽然目前尚未有政府官方文件确定停产时长，但是从政策执行力度来看，时长将远超市场此前预期。并且，当地矿石货运车辆停运完全打破市场此前预期，排除了选厂仍可加工在手矿石库存的可能性。2023H2锡供给收缩叠加需求改善，受益标的：锡业股份等。
贵金属：2023H2-2024H1金价将在美联储货币政策和美国经济衰退预期的逻辑下运行。鉴于美国2023Q2的GDP同比不降反增，这将延迟美国经济衰退的到来，2023Q3市场将倾向美国经济衰退预期走弱，后续金价将依次受到美国加息预期、退出加息预期、维持高利率预期、降息预期的影响，金价走势或于2023Q3表现承压，2023Q4有望重启上涨。建议重点关注自产金产量丰富且产能扩张的公司。受益标的：紫金矿业，山东黄金，中金黄金，银泰黄金，赤峰黄金，招金矿业等。
周跟踪：有色金属本周上涨1.12%，跑赢大盘0.75pct
本周上证指数上涨0.37%，有色金属板块上涨1.12%，跑赢大盘0.75pct。子板块来看，本周钴、黄金、铅锌板块涨幅领先，涨幅分别为2.94%、2.09%、2.07%。个股来看，本周中孚实业、豫光金铅、创新新材涨幅领先。
商品价格：本周（7.31-8.4）国内铜、铝价格上涨
黄金：8月4日，COMEX黄金收盘价1940.3美元/盎司，周度环比-0.9%；SHFE黄金收盘价454.4元/克，周度环比-0.4%。
白银：8月4日，COMEX白银收盘价23.6美元/盎司，周度变动-3.2%；SHFE白银收盘价5616.0元/千克，周度变动-2.2%。
铝：8月4日,长江有色铝现货平均价18530元/吨，周度环比+0.9%；LME铝现货结算价2166.0美元/吨，周度环比+0.2%。
铜：8月4日,长江有色电解铜现货平均价69970元/吨，周度环比+1.3%；LME铜现货结算价8500.0美元/吨，周度环比-1.4%。
锡：8月4日,长江有色锡现货平均价22.80万元/吨，周度环比-1.7%；LME锡现货结算价27925美元/吨，周度环比-2.9%。
宏观日历：下周（8.7-8.12）将迎来国内、外重点金融数据发布窗口
下周将迎来，国内、外重点数据将密集发布窗口，国内包括：7月中国外汇储备、7月我国进出口数据、7月我国CPI数据、7月我国社融及相关数据。美国：下周二联储主席巴尔金讲话值得关注，此外美国下降将发布7月CPI及PPI数据。
风险提示：国内经济下行压力，美联储加息政策不确定性，贸易摩擦等。