建筑装饰行业跟踪周报：稳增长政策预期升温，继续推荐一带一路板块和低估值央企_股票频道

（以下内容从东吴证券《建筑装饰行业跟踪周报：稳增长政策预期升温，继续推荐一带一路板块和低估值央企》研报附件原文摘录）
本周（2023.7.24–2023.7.28，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅3.9%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为4.47%、2.76%，超额收益分别为-0.57%、1.14%。
行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）中央政治局会议部署下半年经济工作：政治局会议提出加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险。①总量政策方面，要用好政策空间，精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，活跃资本市场，提振投资者信心等。②扩大内需方面，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，提振汽车、电子产品、家居等大宗消费等，要更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用。③防范风险方面，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设等。（2）2023年1—6月全国新开工改造城镇老旧小区4.26万个，开工率80.4%：2023年上半年全国新开工改造城镇老旧小区4.26万个/开工率80.4%，高于去年同期的3.89万个/76%，反映老旧小区工作加速推进，利好相关投资和建材品类需求。（3）在超大特大城市积极稳步推进城中村改造工作部署电视电话会议召开：国务院副总理何立峰指出要探索出一条新形势下城中村改造的新路子。采取拆除新建、整治提升、拆整结合等不同方式分类改造。实行改造资金和规划指标全市统筹、土地资源区域统筹，促进资金综合平衡、动态平衡。必须实行净地出让。坚持以市场化为主导、多种业态并举的开发运营方式。
周观点：继续推荐关注建筑央国企改革、中特估和一带一路主线下的投资机会：（1）6月基建投资增速环比有所改善，地产投资端压力仍然较大，政策发力预期和积极性有所升温，此前国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，我们预计后续稳增长政策有望继续发力，期待更多增量政策工具落地，近期国务院和住建部相继出台了城中村改造和促进家居消费等方面的政策；国企改革深化持续推进，2023年国务院国资委开始试行“一利五率”指标体系，提升净资产收益率和现金流考核权重，将指引建筑央企继续提升经营效率，结合2022年报情况来看，经营效果已开始体现；结合此前证监会提出的探索建立中国特色估值体系，建筑央企有望迎来基本面和估值共振，我们继续看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等。
（2）“一带一路”方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间，今年以来我国与“一带一路”沿线国家贸易保持较快增长，一带一路沿线国家的基建需求也有望提升；今年是一带一路倡议提出10周年，第三届“一带一路”高峰论坛将在今年举办，在丰富成果的基础上，预计更多政策支持有望出台，叠加近期多重外事活动事件催化，海外工程业务有望受益，建议关注国际工程板块，个股推荐中材国际，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。
（3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。推荐铝模板租赁服务商志特新材；建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构。
风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等。