公用事业—电力天然气周报：发改委提出多能互补做好保供工作，多地启动居民气价联动机制_股票频道

（以下内容从信达证券《公用事业—电力天然气周报：发改委提出多能互补做好保供工作，多地启动居民气价联动机制》研报附件原文摘录）
本周市场表现：截至 7 月 28 日收盘，本周公用事业板块下跌 0.4%，表现劣于大盘。其中，电力板块下跌 0.55%，燃气板块上涨 0.85%。
电力行业数据跟踪：
动力煤价格：港口煤价周环比下跌，印尼煤库提价周环比上涨。截至7 月 28 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价 858 元/吨，周环比下跌 17 元/吨。广州港印尼煤(Q5500)库提价 921 元/吨，周环比上涨4 元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价 907 元/吨，周环比下跌 7 元/吨。
动力煤库存及电厂日耗：动力煤库存周环比下降。截至 7 月 29 日，秦皇岛港煤炭库存 572 万吨，周环比下降 3 万吨。截至 7 月 27 日，内陆17 省煤炭库存 8452.5 万吨，较上周下降 104.7 万吨，周环比下降 1.22%；内陆 17 省电厂日耗为 379.1 万吨，较上周下降 15.7 万吨/日，周环比下降 3.98%；可用天数为 22.3 天，较上周增加 0.6 天。截至 7 月 27 日，沿海 8 省煤炭库存 3676.6 万吨，较上周下降 48.4 万吨，周环比下降1.30%；沿海 8 省电厂日耗为 229 万吨，较上周增加 4.1 万吨/日，周环比上升 1.82%；可用天数为 16.1 天，较上周下降 0.5 天。
水电来水情况：截至 7 月 28 日，三峡出库流量 10600 立方米/秒，同比下降 28.38%，周环比上升 52.74%。
重点电力市场交易电价： 1）广东电力市场：截至 7 月 21 日，广东电力日前现货市场的周度均价为 387.41 元/MWh，周环比下降 7.00%，周同比下降 38.4%。广东电力实时现货市场的周度均价为 376.96 元/MWh，周环比下降 10.82%，周同比下降 43.9%。 2）山西电力市场：截至 7 月28 日，山西电力日前现货市场的周度均价为 345.10 元/MWh，周环比下降 0.26%，周同比下降 25.9%。山西电力实时现货市场的周度均价为338.96 元/MWh，周环比下降 2.91%，周同比下降 13.4%。 3）山东电力市场：截至 7 月 27 日，山东电力实时现货市场的周度均价为 440.43 元/MWh，周环比上升 11.31%，周同比上升 45.7%。山东电力实时现货市场的周度均价为 440.43 元/MWh，周环比上升 11.31%，周同比上升45.7%。
天然气行业数据跟踪：
国内外天然气价格：国产 LNG 价格环比下降，进口 LNG 价格环比上升。截至 7 月 28 日，上海石油天然气交易中心 LNG 出厂价格全国指数为 3995 元/吨，同比下降 39.83%，环比下降 1.50%；截至 7 月 27 日，中国进口 LNG 到岸价为 11.15 美元/百万英热，同比下降 74.26%，环比上升 4.63%。欧洲 TTF 现货价格为 9.04 美元/百万英热，同比下降85.0%，周环比下降 0.6%；美国 HH 现货价格为 2.6 美元/百万英热，同比下降 72.1%，周环比下降 0.4%；中国 DES 现货价格为 11.19 美元/百万英热，同比下降 72.5%，周环比上升 5.1%。
欧盟天然气供需及库存：供给量、消费量（我们估算）周环比上升。2023 年第 29 周，欧盟天然气供应量 60.2 亿方，同比下降 11.2%，周环比上升 2.9%。其中， LNG 供应量为 23.3 亿方，周环比下降 1.9%，占天然气供应量的 38.7%；进口管道气 36.9 亿方，同比下降 10.5%，周环比上升 6.1%。欧盟天然气库存量为 907.87 亿方，库存水平为84.8%。欧盟天然气消费量（我们估算）为 38.3 亿方，周环比上升 3.3%，同比下降 11.4%； 2023 年 1-29 周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为 1746.6 亿方，同比下降 13.7%。
国内天然气供需情况： 2023 年 5 月，国内天然气表观消费量为 334.40亿方，同比上升 12.0%，环比上升 5.2%。 2023 年 6 月，国内天然气产量为 182.72 亿方，同比上升 5.6%，环比下降 3.7%； LNG 进口量为 596.00万吨，同比上升 23.7%，环比下降 7.0%； PNG 进口量为 443.00 万吨，同比上升 13.6%，环比上升 4.7%。
本周行业重点新闻： 1）国家发改委提出多能互补做好保供工作： 7 月26 日，国家发改委副秘书长在国务院政策例行吹风会上表示，针对今年上半年西南地区来水偏枯，水电发电量大幅下降，电力保供压力大的情况，发改委通过采取提前蓄水，保障水电顶峰能力；多能互补，提升火电和新能源的出力水平；充分发挥大电网的优势，余缺互济的措施，保障西南地区乃至全国的电力安全稳定供应。 2）济南市发改委上调居民用管道天然气价格 0.2 元/方： 7 月 26 日，济南市发改委决定启动居民用天然气价格上下游联动机制，自 9 月 1 日起，居民用天然气销售价格上涨 0.2 元。普通居民用户年用气量 216 立方米以内 (含)第一阶梯气价由每立方米 3.30 元调整为 3.50 元，涨幅 6.06%。此前已有重庆、河北、江苏、四川多地陆续上调居民用气价格，天然气顺价机制进一步理顺。
投资建议： 1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。电力运营商有望受益标的：粤电力 A、国投电力、华能国际、华电国际、国电电力等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改造有望受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。 2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。
风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢。