一周综评与展望：如何看待下半年经济形势_股票频道

（以下内容从华福证券《一周综评与展望：如何看待下半年经济形势》研报附件原文摘录）
核心观点：
本周有两件大事值得特别关注：
一是国家统计局公布了二季度中国经济数据。从上半年中国经济半年报来看，第一，上半年经济整体持续恢复向好。实际GDP单季度增速从去年四季度的2.9%、到今年一季度的4.5%、到今年二季度上升至6.3%。第二，部分领域面临压力和挑战。主要集中在外需收缩、房地产销售投资下滑等方面。第三，价格因素导致微观感受与宏观数据出现“温差”。实际GDP增速是剔除价格因素的，而企业利润和居民收入都是包含价格因素的名义值，今年以来国内通胀回落，特别是工业品价格PPI同比出现较大幅度负增长，这是导致“温差”的核心原因。
二是《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》发布（以下简称《意见》），共提出了八个方面31条举措。《意见》规格高、内容全、力度大，开门见山提出“民营经济是推进中国式现代化的生力军，是高质量发展的重要基础，是推动我国全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标的重要力量”，凸显了民营经济的重要地位。随后国家发展改革委表示，将会同有关方面于近期推出相关配套政策举措，包括促进民营经济发展近期若干举措和促进民间投资两方面，这两份文件很快将出台，国家促进民营经济高质量发展政策方向非常明确。
展望下半年，一方面当下货币流动性保持宽松，本周30年国债利率下破3.0%创近年来新低，另一方面支持经济发展的各项政策在陆续发力出台，国家发展改革委等部门本周先后发布了《关于促进汽车消费的若干措施》《关于促进电子产品消费的若干措施》等政策。各种积极因素目前在不断积累增多，从量变到质变，预计下半年经济形势稳中有升，宏微观“温差”会减小。
就股票市场而言，当前“政策底”已经出现，但由于前述价格因素对上市公司盈利的制约，目前又出现了“螺蛳壳里做道场”的行情特征，指数整体波动不大结构分化很大。往后看我们判断，一是对市场整体可以更加乐观，行情上行可能性和空间明显更大。二是破局关键依然在价格因素推升盈利回升，当下国内出口同比、国内PPI同比、欧美制造业PMI三者都处在很低的位置，我们认为下半年回升可能性很大，届时A股上市公司会有更大的盈利上行弹性。
风险提示：
地缘政治风险超预期、经济数据不及预期、海外市场大幅波动等。