交通运输行业周报（7月第2周）：出行链Q2业绩超预期，继续看好航空大周期_股票频道

（以下内容从浙商证券《交通运输行业周报（7月第2周）：出行链Q2业绩超预期，继续看好航空大周期》研报附件原文摘录）
投资要点
本周交通运输行业行情回顾
1）在30个中信一级行业中，本周（7月10日-7月14日），交通运输行业累计涨幅+0.10%，位列第23位；沪深300指数涨幅为+1.92%。
2）在285个中信三级行业中，本周（7月10日-7月14日）航运、物流综合、机场、航空累计涨幅分别为+0.40%、-0.56%、-2.65%、-2.97%，分别位列第161、211、266、270位。
3）境外市场：7月14日，香港恒生指数收19413.78点，本周涨跌幅为+5.71%，道琼斯工业指数收34509.03点，本周涨跌幅为+2.29%。
4）油价及汇率情况：截至7月14日，ICE布油收盘报价79.63元，美元兑离岸人民币收盘报价7.15785，7月8日至7月14日，ICE布油涨跌幅为+1.87%，美元兑离岸人民币涨跌幅为-1.03%。
出行链Q2业绩大幅改善，航司、白云机场业绩超预期
根据公司公告：南方航空：23H1，预计归母净利润-25亿元至-33亿元，同比大幅减亏（22H1为-114.88亿元）。其中Q2，归母净利润预计为-6.02亿元至-14.02亿元，亏幅亦同比大幅收窄（22Q2为-69.92亿元）。
吉祥航空：23H1，预计归母净利润0.55亿元至0.80亿元，同比扭亏。其中23Q2，公司预计归母净利润-1.10至-0.85亿元，我们认为主要因为二季度人民币贬值产生汇兑损失，二季度表端亏损低于我们此前预期，经营性业绩表现或超预期。
春秋航空：23H1，预计归母净利润6.50亿元至8.50亿元，同比扭亏。其中23Q2，公司预计归母净利润2.94至4.94亿元，同比22年扭亏，同比19年-23%至+30%，扣非归母净利润2.79至4.59亿元。白云机场：23H1，预计归母净利润1.42亿元至1.74亿元，同比扭亏。其中23Q2，预计归母净利润0.97至1.29亿元。
上海机场：23H1，预计归母净利润1.20亿元至1.44亿元，同比扭亏。其中Q2，预计归母净利润2.19至2.43亿元（23Q1为-0.99亿元），扣非归母净利润1.96至2.20亿元，扭亏为盈。
中国国航：23H1，预计归母净利润-32亿元至-39亿元，同比大幅减亏（22H1为-194.35亿元）。其中Q2，归母净利润预计为-2.74亿元至-9.74亿元，亏幅亦同比大幅收窄（22Q2为-105.35亿元）。
中国东航：23H1，预计归母净利润-55亿元至-69亿元，同比大幅减亏（22H1为-187.36亿元）。其中Q2，归母净利润预计为-16.97至-21.97亿元，亏幅亦同比大幅收窄（22Q2为-109.76亿元）。
招商南油：23H1，预计归母净利润8.10至8.70亿元，较上年同期增长约3.76至4.36亿元，同比增长86.83%至100.66%。其中，23Q2，预计归母净利润4.04至4.64亿元，同比增长约23%至41%。
航空&机场
行业：7月8日-7月14日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量15478班次，环比上升+3%，同比2022年+50%，同比2019年+2%。
航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为11652、17359、16579、3415、2890、1987班次，环比上周分别+1.9%、+4.5%、+2.6%、+2.8%、+0.1%、+1.2%。
利用率：本周全民航机队利用率约为8.2小时/天，环比上周+0.26小时，其中宽体机利用率为8.4小时/天，环比+0.2小时/天；窄体机为8.4小时/天，环比+0.3小时/天；支线飞机为4.6小时/天，环比+0.2小时/天。7月8日-7月14日，根据航班管家数据，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为7.4、8.5、7.5、9.0、9.5、6.1小时/天，环比上周分别+0.2、+0.4、+0.3、+0.3、+0.0、+0.1小时/天。
机场：7月8日-7月14日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为1208、736、1061、899、1272、1035架次，环比上周分别+2%、+0%、+1%、+1%、+11%、+2%。
香港机场数据：7月8日-7月14日，香港机场航班量合计3933班次，环比上周+0.0%；客流量共计67.6万人次，环比上周+0.0%。
海外主要机场：7月8日-7月14日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别恢复至2019年同期的89%、91%、86%、78%、87%、71%。
航运
集运市场：1）外贸市场：7月14日，中国出口集装箱运价指数CCFI为869.92，环比-1.2%；上海出口集装箱运价指数SCFI为979.11点，环比+5.1%。2）内贸市场：7月1日至7月7日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1041点，较上周下降8点，环比-0.8%，同比-36.1%。
干散货市场：7月10日至7月14日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1067，环比+4.5%。分船型来看，好望角型指数（BCI）平均为1623，环比+5.0%；巴拿马型指数（BPI）平均为1061，环比+7.7%；超级大灵便型指数（BSI）平均为734，环比-0.3%，小灵便型指数（BHSI）平均为415，环比-4.0%。
油运市场：7月10日至7月14日，原油运输指数（BDTI）平均为931，环比-3.9%；成品油运输指数（BCTI）平均为591，环比-3.7%。1）原油运输：截至7月13日，VLCCTCE运价为18,171美元/天，环比+6.1%，月均环比-6.7%；SuezmaxTCE运价为32,736美元/天，环比+1.0%，月均环比-2.9%；AframaxTCE运价为31,373美元/天，环比+1.1%，月均环比-1.7%。2）成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价15,642美元/天，环比-4.0%，月均环比-1.3%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价14,323美元/天，环比-15.1%，月均环比-2.1%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价16,136美元/天，环比-1.2%，月均环比-1.2%。
投资建议
航空机场：暑期旅游旺季来临，民航局预计暑期日均旅客量较19年同期+7%，预售票价较19年大幅上涨，看好航空大周期兑现。此外，6月全国国际航线航班量已恢复至19年的5成左右，日韩东南亚航线有望陆续加班，看好国际客流恢复。基于预期弹性空间、业绩兑现确定度，推荐南方航空/吉祥航空/春秋航空/白云机场/中国国航/中国东航。
内贸集运：推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。
油运：上半年运价淡季不淡充分印证，当前油运已处高景气阶段，行业供给确定性放缓，随着炼厂集中检修完成、传统旺季即将到来，我们继续看好下半年运价持续上行，推荐中远海能、招商南油、招商轮船。
风险提示：行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。