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2023年1至5月投资数据评述

来源:华福证券 作者:燕翔 2023-06-25 10:52:00
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(以下内容从华福证券《2023年1至5月投资数据评述》研报附件原文摘录)
投资要点:
核心观点
2023年开年以来,我国固定资产投资增速总体保持平稳略有小幅回落,1至5月全国固定资产投资累计同比增长4.0%,增速较去年全年下降1.1个百分点。其中,基建投资和制造业投资增速均高于整体固定资产投资增速,但增速较去年有所回落。民间固定资产投资同比下降0.1%,增速由正转负,也是近年来除2020年疫情期间外民间投资增速首次为负。全国房地产开发投资增速仍然为负,不过降幅较去年有所收窄。
宏观经济中的固定资产投资属于强周期属性变量,2023年以来全球经济仍处在下行周期,欧洲和美国制造业PMI指数都在50以下、工业品价格指数同比负增长,这些都是影响国内投资增速的重要原因。当前国内已有不少稳定和促进投资政策实施,政策效果逐步显现,后续或将还会有更多相关措施陆续出台。我们预计下半年国内投资增速会有一个企稳回升的过程。
风险提示:
地缘政治风险超预期、经济数据不及预期、海外市场大幅波动等。





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