【华福汽车】周报2023W19：4月库存低位运行+出口持续向好，打开月销增长空间_股票频道

（以下内容从华福证券《【华福汽车】周报2023W19：4月库存低位运行+出口持续向好，打开月销增长空间》研报附件原文摘录）
4月渠道库存下降，行业景气度回升。 4月份新车“价格战”热度消退，多款换代及全新车型发布贡献新增量，消费者持币观望状况有所缓解。部分经销商在4月下旬，对国六B非RDE车型加大清库力度， 4月乘用车终端销量环比3月增长，汽车经销商总体库存水平有所下降。 4月汽车经销商综合库存系数为1.51，环比下降15.2%，同比下降20.9%，库存水平接近警戒线，行业景气度回升。
充换电设施进一步完善，重点地区公共充电桩覆盖度高。 4月较3月新增公共充电桩增加6.7万台， 1-4月充电基础设施增量为88.2万台，桩车增量比为1： 2.5。截止4月，充电基础设施促进联盟内成员单位总计上报公共充电桩202.5万台，其中直流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。广东、浙江、江苏、上海、北京、湖北、山东、安徽、福建、河南TOP10地区建设的公共充电桩占比达71.4%。随着基础充电设施的持续完善，新能源“充电难” 将不再成为购车瓶颈因素。
4月出口数据持续亮眼，自主品牌同比维持高增长。 4月汽车企业出口37.6万辆，环比增长3.3%，同比增长1.7倍。其中乘用车出口31.6万辆，环比增长3.7%，同比增长2.2倍； 2023年1-4月，乘用车出口114.2万辆，同比增长1.1倍。出口将是今年汽车变量最大因子，也是汽车强国全球化路径的初始阶段，值得长期跟踪。
4月国内外需求向好，低库存与基础设施打开月销增长空间。随车企价格战暂告一段落，消费者持币观望心态趋缓，下游需求扭转向好；叠加渠道库存进入低位，经销商补库及海外月销量持续向好，车企月销量迎来进一步改善的确定性较强。建议关注客户结构多元化、产品矩阵多元化的企业，相对具备业绩韧性；其次以特斯拉为主的产业链也会具备更高的确定度。
成本跟踪：本周（5月15日-5月19日）原材料成本小幅下行。我们重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料本周价格分别为0.45、 6.53、1.84、 1.08、 0.72万元/吨，环比上周分别为 -0.5%、 -2.2%、 +0.4%、-3.3%、 -2.3%，截至5月19日，原材料成本环比上月小幅下行。
投资建议：悲观情绪释放，鉴于销量数据企稳，出口强势，全年销量有出口作为强大依托，建议关注被错杀的成长性企业。
1）整车：建议关注比亚迪、长城、吉利、广汽、长安、理想； 2）汽车零部件：下游格局重塑叠加技术变迁，国产零部件迎来发展黄金期： ①轻量化：关注旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份；②智能汽车：关注科博达、经纬恒润、华阳集团、德赛西威；③专精特新：明新旭腾、松原股份、浙江仙通、贝斯特、新坐标；④内外饰：新泉股份、常熟汽饰、多利科技、岱美股份；⑤细分领域龙头：双环传动、三花智控。
风险提示：竞争加剧导致降价持续；消费复苏不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化、电动化进展不及预期，自主品牌崛起不及预期。