纺织服装行业周报：供应收缩利好棉价，5月越南鞋服出口同比下滑环比修复_股票频道

（以下内容从信达证券《纺织服装行业周报：供应收缩利好棉价，5月越南鞋服出口同比下滑环比修复》研报附件原文摘录）
本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为0.55%、0.81%、0.28%，纺织服装板块跌幅为0.48%，位居全行业第19名。恒生指数周涨幅为1.08%，耐用消费品与服装板块涨幅为1.99%。A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为浙文影业、飞亚达、百隆东方、酷特智能、万里马；跌幅前五位分别为天创时尚、安奈儿、日播时尚、地素时尚、梦洁股份。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为滔搏、申洲国际、波司登、江南布衣、都市丽人；跌幅前五位分别为德永佳集团、周生生、金阳新能源、周大福、千百度。
行业动态：1）由于天气影响等原因棉花大涨，2307、2309合约尾盘触及涨停，主力2309合约盘中最高价达到16465元/吨，收盘涨幅达5.6%。2）lululemon23Q1中国市场营收同比增长79%，23财年预期收入由93-94亿美元提高至94.40-95.10美元。3）PVH于23Q1在中国市场表现出色。该季度收入同比增长2%达21.58亿美元，每股收益同比增长10%至2.14美元。4）由于中国市场放开需求反弹，Capri集团上季度销售收入下滑10.5%但好于预期，Versace和JimmyChoo表现最佳。5）HokaOneOne23Q1收入同比增长15%至36.27亿美元；每股收益同比增长19%至19.37美元，推动母公司Deckers集团上财年业绩创新高。
上市公司公告：1）梦洁股份回购注销首次授予部分7名激励对象已获授但不满足解除限售条件的限制性股票300万股。2）兴业科技控股股东万兴投资于2023年5月27日办理质押430万股公司股份（占其持有股份数5.07%，占总股本1.47%）及解除质押560万股公司股份（占其持有股份数6.61%，占总股本1.92%）。3）迎丰股份于2023年5月19日吸收合并全资子公司绍兴布泰。吸收合并后，公司注册资本为49000万元。4）华升股份于2023年5月31日联合华升集团、华升工贸在以公开挂牌的形式转让湖南汇一51%的股权和1354.67万元债权以及华升集团、华升工贸持有的相应债权。5)金春股份原董事长曹松亭辞去公司第三届董事会董事、董事长、战略委员会主任委员、提名委员会委员职务，董事会现选举杨如新为董事长。
行业数据跟踪：1）截至23年6月2日，中国328级棉价为16510元/吨，周涨幅为0.05%，Cotlook价格指数市场价为96.65美分/磅，周跌幅为5.11%。内纺织市场消费有所改善，棉价或将进一步上涨。整体看，当前纺织市场淡季不淡的特征有所显现，再加上棉花开始进入关键生长期，投机资金对棉花的关注度正在提高，尚不能排除进一步上涨的可能性。国际市场消费仍趋黯淡，棉价上涨空间受限。整体看，市场对于美联储暂停加息预期已有所反应，但棉花消费前景仍然黯淡，短期内国际棉价能否进一步上涨取更多地取决于天气变化对棉花生长的影响。2）5月越南纺织品、鞋类出口额同比下滑，环比有所修复。短期受到全球主要经济体需求疲软影响，越南纺服及鞋类出口企业订单同比下滑，2023年5月越南纺织品、鞋类出口金额为26.0亿美元、20.0亿美元，同降16.13%、2.44%，但降幅大幅收窄，分别为6.45PCT、9.76PCT，环比有所修复。
投资建议：我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹，短期估值率先修复，关注2023年基本面拐点。我们建议把握两条主线:服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。此外关注AI相关应用服装公司，重点关注积极推进AI改造以抓取时尚趋势、加快打样、加强柔性供应的鞋服公司红蜻蜓、戎美股份。关注中高端女装龙头锦泓集团，防疫政策优化后，公司收入恢复增长，销售、财务费用逐步优化，释放业绩弹性。纺织板块，23年伴随海外去库，需求有望逐步回暖，出口占比较高的纺织企业有望受益于下游需求景气度的提升。色纱龙头富春染织盈利水平修复、产能快速扩张、业绩增长有望加速；毛纺龙头南山智尚精纺呢绒面料产线改造、服装产线智能化升级，以提升产品结构向高附加值方向延伸，新材料二期产能于23年逐步投产，有望增厚公司业绩，重点关注。
风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险。