公用事业—电力天然气周报：国内外动力煤价格环比均下跌，4月国内天然气进口量同比增加1.22%_股票频道

（以下内容从信达证券《公用事业—电力天然气周报：国内外动力煤价格环比均下跌，4月国内天然气进口量同比增加1.22%》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
本周市场表现：截至5月12日收盘，本周公用事业板块上涨1.9%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨1.97%，燃气板块上涨1.74%。。
电力行业数据跟踪：
动力煤价格：港口及产地煤价环比下跌。截至5月12日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价975元/吨，周环比下跌23元/吨。截至5月12日，广州港印尼煤(Q5500)库提价1105元/吨，周环比下跌3元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价1085元/吨，周环比下跌33元/吨。
动力煤库存及电厂日耗：港口及电厂库存环比上升。截至5月12日，秦皇岛港煤炭库存579万吨，周环比增加69万吨。截至5月10日，内陆17省煤炭库存7555.1万吨，较上周增加238.0万吨，周环比上升3.25%；内陆17省电厂日耗为326.8万吨，较上周增加25.4万吨/日，周环比上升8.43%；可用天数为23.1天，较上周下降1.2天。截至5月10日，沿海8省煤炭库存3453.9万吨，较上周增加99.0万吨，周环比上升2.95%；沿海8省电厂日耗为176.7万吨，较上周增加15.4万吨/日，周环比上升9.55%；可用天数为19.5天，较上周下降1.3天。
水电来水情况：截至5月12日，三峡出库流量11900立方米/秒，同比下降45.16%，周环比上升35.38%。
重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至5月5日，广东电力日前现货市场的周度均价为399.50元/MWh，周环比下降14.35%，周同比下降5.5%。实时现货市场的周度均价为380.14元/MWh，周环比下降17.75%，周同比上升5.6%。2）山西电力市场：截至5月12日，山西电力日前现货市场的周度均价为343.33元/MWh，周环比上升11.26%，周同比下降12.9%。实时现货市场的周度均价为354.95元/MWh，周环比上升29.13%，周同比下降13.7%。3）山东电力市场：截至5月11日，山东电力日前现货市场的周度均价为360.94元/MWh，周环比上升34.58%，周同比上升1.1%。实时现货市场的周度均价为370.54元/MWh，周环比上升32.86%，周同比下降30.7%。
天然气行业数据跟踪：
国内外天然气价格：国产LNG价格环比下降、进口LNG价格环比上升。截至5月12日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4218元/吨，同比下降44.45%，环比下降9.21%；截至5月12日，中国进口LNG到岸价为10.1512美元/百万英热，同比下降56.23%，环比上升2.76%。截至5月11日，欧洲TTF现货价格为11.31美元/百万英热，同比下降57.6%，周环比下降2.9%；美国HH现货价格为2.06美元/百万英热，同比下降66.2%，周环比上升6.8%；中国DES现货价格为10.6美元/百万英热，同比下降50.2%，周环比下降4.0%。
欧盟天然气供需及库存：供给量周环比下降，消费量周环比下降。2023年第18周，欧盟天然气供应量63.9亿方，同比下降22.3%，周环比下降8.1%。其中，LNG供应量为25.9亿方，周环比下降10.5%，占天然气供应量的40.5%；进口管道气38.1亿方，同比下降33.1%，周环比下降6.3%。2023年第18周，欧盟天然气库存量为666.39亿方，库存水平为62.7%。2023年第18周，欧盟天然气消费量估算为42.5亿方，周环比下降17.1%，同比下降20.9%；2023年1-18周，欧盟天然气累计消费量估算为1316.4亿方，同比下降16.5%。
国内天然气供需情况：2023年3月，国内天然气表观消费量为338.9亿方，同比增长9.3%；2023年4月，我国进口天然气897.7亿方，同比增长1.22%；2023年3月，国内LNG进口量为536亿方，同比上升15.8%，环比上升2.9%；PNG进口量为351亿方，同比上升4.5%，环比上升1.7%。2023年1-3月，国内天然气表观消费量为974.8亿方，同比上升3.1%。2023年1-3月，国内天然气产量为595亿方，同比上升4.5%；2023年1-4月，我国进口天然气3579.8万吨，累计同比减少0.1%；2023年1-3月，LNG进口量累计为1643万吨，累计同比下降4.9%；PNG进口量累计为1032万吨，累计同比下降2.1%。
本周行业重点新闻：1）国家能源局山西监管办发布《山西正备用辅助服务市场实施细则（施行）》的通知：正备用容量最小申报单位为1MW，申报价格范围分五个时段确定，最大申报价格100元/兆瓦时。晚高峰时段的初始正备用需求为全网最大单一电源容量和上级电力调度机构明确的最低备用容量的较大值叠加晚高峰时段新能源日前最大预测出力的20%。2）4月国内天然气进口量同比增加1.22%：4月我国进口天然气897.7万吨，同比增加1.22%；1-4月，我国进口天然气3568.7万吨，同比减少0.3%，进口价格每吨4151元，同比上涨8%。
投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。主要受益：电力运营商有望受益标的：粤电力A、华能国际、华电国际、国电电力等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改有望受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商可根据市场情况自主选择扩大进口量或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。
风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢。