大类资产配置月报第22期：2023年5月：市场分歧加剧，美联储暂停加息难言利多_股票频道

（以下内容从华安证券《大类资产配置月报第22期：2023年5月：市场分歧加剧，美联储暂停加息难言利多》研报附件原文摘录）
美联储加息周期大概率结束，但转向降息时点仍不确定
5月加息25BP后，美联储加息周期大概率结束。 5月FOMC声明中对未来货币政策前瞻指引的表述有明显弱化，尤其是删除了“额外政策紧缩可能是合适的” ，同时美联储主席鲍威尔在新闻发布会中也表达了鸽派观点，但并未完全排除6月加息的可能性。我们认为， 5月份FOMC会议大概率是本轮加息周期的终点。
转向降息时点仍不确定。目前来看，美国通胀水平回落仍有粘性，其政策框架中的核心指标——核心PCE回落缓慢。根据此前我们的测算，年内降息需满足通胀回落至2.2%附近，这一条件较为苛刻。美联储主席鲍威尔在5月FOMC会议后的新闻发布会中，仍对年内降息态度持否定态度，但CME观测器显示市场对年末降息押注大幅增加。降息时点不确定性仍强