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交通运输行业周报(4月第5周):五一假期出行需求爆发,前三日预计发送旅客量同比增长162%

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(以下内容从浙商证券《交通运输行业周报(4月第5周):五一假期出行需求爆发,前三日预计发送旅客量同比增长162%》研报附件原文摘录)
投资要点
本周交通运输行业行情回顾
1)在30个中信一级行业中,本周(4月24日-4月28日),交通运输行业累计涨幅1.41%,位列第10位;沪深300指数涨幅为-0.09%。
2)在285个中信三级行业中,本周(4月24日-4月28日),航空、机场、物流综合、航运累计涨幅分别为0.56%、0.51%、-0.21%、-2.02%,分别位列第123、126、159、215位。
3)境外市场:4月24日至5月2日,香港恒生指数涨跌幅为-0.71%,美国道琼斯工业指数涨跌幅为+0.72%。五一节后截至5月2日,香港恒生指数收19933.81点,节后涨跌幅为+0.20%,道琼斯工业指数收34051.70点,节后涨跌幅为-0.14%。
4)油价及汇率情况:截至5月1日,ICE布油收盘报价79.40元,美元兑离岸人民币收盘报价6.9615,节后涨跌幅+0.49%,4月24日至5月1日,ICE布油涨跌幅为-2.97%,美元兑离岸人民币涨跌幅为+0.88%。
行业重点事件:五一出行数据跟踪,上市公司披露一季报
1)五一假期出行数据跟踪
a.根据中国旅游研究院信息,今年五一假期旅游人数有望突破2019年同期水平,达2.4亿人次。
b.根据央广网报道,4月29日至5月1日,全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量15932.4万人次,较2022年同期+161.9%。其中,铁路预计发送旅客5349.2万人次,较2022年同期+460.9%;公路预计发送旅客9720万人次,较2022年同期+99.7%;水路预计发送旅客334.2万人次,较2022年同期+86.2%;民航预计发送旅客529万人次,较2022年同期+546%。
c.根据新华社报道,铁路五一小长假运输27日全面启动,自4月27日至5月4日,为期8天,全国铁路预计发送旅客1.2亿人次,较2019年同期增长20%,超历史同期最高水平,日均发送旅客1500万人次。4月29日为客流最高峰日,预计发送旅客超过1900万人次,超历史最高峰日10%以上。
d.根据民航资源网报道,4月白云机场接送旅客513.8万人次,居全国机场首位,4月27-30日,连续4天单日客流超20万人次。4月28日,深圳机场进出港旅客量达18.25万人次,创下深圳机场单日客流历史新高。根据央广网报道,4月29日至5月3日期间,海口美兰国际机场预计执飞航班约2445架次,运送旅客约34.37万人次,同比2019年分别增长15.33%和11.75%。根据中国民航网报道,五一黄金周期间三亚机场预计运送旅客33.3万人次,计划完成客运航班起降1900架次,日均同比2019年分别增长30.8%、23.4%,预计日均航班量达380架次。根据白云机场发布,白云机场预计五一假期(4月29日-5月3日)计划进出港航班超过6500班,日均超1300班,预计接送旅客超90万人次。根据首都机场集团报道,“五一”假期期间,首都机场、大兴机场两场预计执行航班9655架次,迎送旅客144.69万人次。
e.根据财联社报道,4月29日至5月3日期间,东航(含上海航空、中国联合航空)计划执行航班1.39万余班,计划投入座位数237.6万,运力总投入约34.3亿座公里;吉祥航空计划执行超1600班航班,航班执行规模超过2019年同期,其中,国内航班执行量相比19年同期增长约两成。南航集团计划在4月27日至5月5日期间执行约2.2万个航班,日均航班量超2600班,其中加班1000余班。
2)上市公司一季报情况
上海机场:23Q1实现营业收入21.54亿元,同比+18.78%;归母净利润约-0.99元,去年同期为-5.09亿元。
深圳机场:23Q1实现营业收入约9.07亿元,同比+39.99%;归母净利润-1.08亿元,去年同期为-2.99亿元。
中国国航:23Q1实现营业收入250.68亿元,同比+94.06%;归母净利润-29.26亿元,去年同期为-89.00亿元。
南方航空:23Q1实现营业收入340.55亿元,同比+58.61%;归母净利润-18.98亿元,去年同期为-44.96亿元。
中国东航:23Q1实现营业收入222.61亿元,同比+75.77%;归母净利润-38.03亿元,去年同期为-77.60亿元。
春秋航空:23Q1实现营业收入38.63亿元,同比+63.65%;归母净利润3.56亿元,去年同期为-4.37亿元。
吉祥航空:23Q1实现营业收入44.42亿元,同比22年+78.67%;归母净利润1.65亿元,去年同期为-5.44亿元。
中谷物流:23Q1实现营业收入30.35亿元,同比-7.79%;实现归母净利润6.10亿元,同比-2.17%。
中远海能:23Q1实现营业收入56.31亿元,同比+61.91%;归母净利润10.96亿元,同比+4272.57%。
招商轮船:23Q1实现营业收入58.83亿元,同比-3.49%;归母净利润11.21亿元,同比-14.07%。
招商南油:23Q1公司实现营业收入16.18亿元,同比增长47.76%;实现归母净利润4.06亿元,同比增长292.67%。
航空&机场
根据航班管家,2023年“五一“平均日航班量(2023.4.29-2023.5.1)14421班,同比2021下降0.1%,同比2019增加1.0%。
根据民航局数据,2023年“五一”前三天民航预计发送旅客529万人次,比2022年同期增长546%。
行业:4月22日-4月28日,我国国内、国际航线客运航班日均执行量14040班次,环比上周+3%,同比2022年+287%,同比2019年-0%。
航司:本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为10799、15539、15266、2945、2650、1695班次,环比上周分别+1.3%、+4.5%、+2.6%、+4.2%、+5.8%、+7.8%。
利用率:本周全民航机队利用率约为7.5小时/天,环比上周+0.2小时,其中宽体机利用率为7.2小时/天,环比+0.6小时/天;窄体机为7.8小时/天,环比+0.1小时/天;支线飞机为4.1小时/天,环比+0.3小时/天。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为7.2、7.7、7.0、7.9、8.9、5.5小时/天,环比上周分别+0.1、+0.3、+0.2、+0.2、+0.3、+0.3小时/天。
机场:4月22日-4月28日,上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为844、756、1000、832、1132、1024架次,环比上周分别+2.0%、+2.2%、+0.0%、+1.9%、-4.6%、+11.6%。
香港机场数据:4月22日-4月28日,香港机场航班量合计3,495班次,环比上周+2%;客流量共计57.6万人次,环比上周-2%。
海外主要机场:4月22日-4月28日,纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为1274、1220、851、545、853、546架次,环比分别-0.3%、+0.4%、+0.0%、+0.9%、+3.5%、+2.4%,分别恢复至疫情前同期的101%、91%、81%、75%、78%、74%。
航运
集运市场:1)外贸市场:4月28日,中国出口集装箱运价指数CCFI为964.49点,环比+3.2%,分航线看,美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别+6.4%/+6.9%/+1.9%/+0.6%;上海出口集装箱运价指数SCFI为999.73点,环比下跌3.6%。
2)内贸市场:4月15日至4月21日,中国内贸集装箱运价指数PDCI为1309点,较上周下降109点,环比下降7.7%,同比下降16.7%。
干散货市场:4月24日至4月28日,波罗的海干散货指数(BDI)平均为1,544,环比上涨8.9%。分船型来看,好望角型指数(BCI)平均为2131,环比上涨14.1%;巴拿马型指数(BPI)平均为1778,环比下跌7.9%;超级大灵便型指数(BSI)平均为1196,环比上涨7.5%,小灵便型指数(BHSI)平均为665,环比上涨5.5%。
油运市场:4月24日至4月28日,原油运输指数(BDTI)平均为1084,环比下跌7.8%;成品油运输指数(BCTI)平均为817,环比下跌19.1%。1)原油运输:截至4月28日,VLCCTCE运价为26015美元/天,环比下跌2.6%,月均环比下跌4.1%;SuezmaxTCE运价为43052美元/天,环比下跌4.4%,月均环比下跌3.0%;AframaxTCE运价为36272美元/天,环比下跌1.9%,月均环比下跌4.1%。2)成品油运输:MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价17119美元/天,环比下跌15.9%,月均环比下跌3.7%;LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价38682美元/天,环比上涨2.1%,月均环比下跌0.3%;LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价47436美元/天,环比上涨1.6%,月均环比下跌0.0%。
投资建议
1)推荐白云机场、上海机场:国内出行需求边际向上,一旦国际客流恢复,机场免税销售额亦有望恢复,公司有望迎来业绩&估值双重修复。
2)推荐三大航:国际运力占比高,行业供给确定性降速,需求恢复后有望出现供需错配,公司有望显现较大利润弹性。
3)推荐春秋航空:低成本优势下业绩相对稳健,有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
4)推荐吉祥航空:国内运力占比较大,业绩率先回暖,国门放开前盈利表现更为稳健,长期成长性高,洲际航线有望成为新增长点。
5)推荐中谷物流:内贸集装箱运输行业龙头,散改集&多式联运打开赛道成长空间,内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑,随着大船订单交付,公司市场份额有望提升,新船进一步提升公司成本竞争力。
6)推荐招商南油:炼厂产能转移带动贸易路线重构,俄油脱钩推动运距提升,公司为远东市场领先者,供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。
7)推荐招商轮船:油运、干散行业供给确定性放缓,随着中国疫后经济复苏,有望迎来“油散双击”。公司VLCC运力规模全球第一、干散船队规模世界领先,盈利弹性大,预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。
8)推荐中远海能:当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓,油运市场景气度上升,公司作为全球油运龙头,盈利弹性大,预计后续将显著受益于油运行业景气周期。
风险提示:疫情恢复不及预期,行业需求不及预期,油价、汇率大幅波动等。





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