(以下内容从信达证券《大炼化周报:需求跟进不足,涤纶长丝盈利再收窄》研报附件原文摘录)
国内外重点炼化项目价差跟踪:国内重点大炼化项目本周价差为y]]2991.84元/吨,环比增加209.44元/吨(+7.53%);国外重点大炼化项目本周价差为1260.20元/吨,环比增加-43.62元/吨(-3.35%),本周布伦特原油周均价为83.56美元/桶,环比增长-2.17%。
【炼油板块】受累美元汇率在盘中走强,以及市场对美联储及其他主要央行收紧货币政策,可能引发全球经济下滑或衰退担忧,国际油价延续近期回调趋势再度收跌,截至本周五(2023年4月21日),布伦特、WTI油价为81.66、77.87美元/桶。成品油方面,本周国内成品油价格整体上行,产品价格价差均有扩大;海外方面,本周海外成品油价格整体下滑,产品价差有所收窄。
【化工板块】本周国际原油价格震荡下跌,成本端支撑走弱,产品价格总体下行,但由于供应面压力有所缓解,部分产品价格重心上移。其中,纯苯、丙烯腈、EVA发泡料、光伏料价格持稳运行;苯乙烯、聚碳酸酯成本端支撑不足,叠加需求面表现不佳,价格整体下行;MMA供应量有所收窄,供应端提供利好支撑,价格重心明显上移。
【聚酯板块】本周国际原油价格震荡下跌,但由于PX供给仍然偏紧,对PX、PTA产品价格存有明显支撑,同时MEG由于市场存有转产降负预期,价格重心上行,聚酯成本端继续抬升。在成本端抬升背景下,成本端上行压力传导至下游产品,由于涤纶长丝终端需求仍然表现清淡,成本端传导不畅,产品价格有所下滑,单吨盈利再度收窄。涤纶短纤由于行业降负,产品价格重心上行;聚酯瓶片需求仍偏弱,价格小幅下跌。
6大炼化公司涨跌幅:截止2023年4月21日,6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为新凤鸣(-3.45%)、恒力石化(-6.88%)、桐昆股份(-5.16%)、恒逸石化(-4.28%)、荣盛石化(-9.35%)、东方盛虹(-1.63%)。近一月涨跌幅为恒逸石化(+14.56%)、恒力石化(-0.80%)、桐昆股份(-5.23%)、新凤鸣(-0.09%)、东方盛虹(-4.73%)、荣盛石化(+16.68%)。
风险因素:(1)大炼化装置投产、达产进度不及预期。(2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端严重不振。(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。(4)PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。
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