经济透视：中国3月出口增速大幅反弹

（以下内容从农银国际证券《经济透视：中国3月出口增速大幅反弹》研报附件原文摘录）
以美元计价，3月份中国出口大幅增长14.8%，为近6个月来首次实现正增长，并显著高于市场预期。3月份出口增速显著回升主要归因于全球经济有所改善、中国在后疫情时期出口供给能力的提升以及RECP生效显著降低了和东盟的贸易成本
以美元计价，3月份进口下跌1.4%，较首2个月10.4%的跌幅大幅收窄。3月份进口的反弹主要归因于内需有所增强
3月份贸易顺差为882亿美元，较去年同期增加408亿美元。今年第1季贸易顺差高达2,047亿美元，亦大幅高于去年同期的1,629亿美元。3月以及第1季较高的贸易顺差料为第1季的GDP增速带来帮助，亦会为人民币汇率走强带来支持
展望未来数月，随着欧美金融部门出现动荡引致信贷条件收紧，加上全球高通胀仍持续，全球需求或放缓，未来数月中国出口增速面临的不确定有所增加
国务院总理李强4月7日主持召开国务院常务会议，研究推动外贸稳规模优结构的政策措施。要实施好稳外贸政策组合拳，帮助企业稳订单拓市场。要想方设法稳住对发达经济体出口，引导企业深入开拓发展中国家市场和东盟等区域市场。从本次会议可以看出，稳外贸的诉求明显上升，通过扩大外需以及宏观政策的支持来推动经济整体好转
以美元计价，今年3月份中国出口大幅增长14.8%1至3,156亿美元，不仅较首2个月6.8%的跌幅显著反弹，亦远高于市场预期的7.1%的跌幅（图1），并为近6个月来首次实现正增长。3月份出口增速显著回升主要归因于全球经济有所改善、中国在后疫情时期出口供给能力的提升以及RECP生效显著降低了和东盟的贸易成本。数据显示3月JPMorgan全球综合PMI从2月的52.1进一步上升至53.4。全球通胀放缓亦增加了对中国商品的需求。以美元计价，今年第1季中国出口增长0.5%至8,218亿美元。以人民币计价，3月当月与第1季中国出口分别增长23.4%与8.4%。以美元和人民币计价增速的差异主要归于人民币兑美元在过去一年的显著贬值。
3月份中国出口至前5大出口地区，东盟、欧盟、美国、香港以及日本分别增长35.4%、3.4%、-7.7%、20.0%及-4.8%，而首2个月分别增长9.0%、-12.2%、-21.8%、-23.5%及-1.3%，可看出中国对主要出口市场除日本外在3月均出现明显反弹，反映外需向好。产品出口方面，3月机电产品出口金额增长12.3%，而首2个月下跌7.2%。汽车出口仍维持高速增长，3月份出口金额增长123.8%，较首2个月65.2%的增速进一步攀升。3月集成电路的出口金额下跌3.0%，而首2个月下跌25.8%，跌幅显著收窄。然而，受国际需求大幅放缓影响，3月电脑及手机的出口金额分别下跌26.0%及31.9%。此外，根据海关总署新闻发布会，第1季电动载人汽车、锂电池、太阳能电池“新三样”产品合计出口增长66.9%，同比增量超过1000亿元，拉高了出口整体增速2个百分点，比去年的拉动力进一步增强。

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