食品饮料行业周报：短期情绪平淡，消费逢低布局_股票频道

（以下内容从开源证券《食品饮料行业周报：短期情绪平淡，消费逢低布局》研报附件原文摘录）
核心观点：资金分流情况平淡，把握波动低点布局
3月20日-3月24日，食品饮料指数涨幅为2.1%，一级子行业排名第9，跑赢沪深300约0.4pct，子行业中白酒（+2.7%）、啤酒（+2.6%）、软饮料（+2.0%）表现相对领先。本周以传媒、电子等为代表的TMT板块出现显著投资机会，资金分流现象明显。当前食品饮料行业进入淡季，居民消费进入日常复苏阶段；商务消费出现回暖迹象，消费频次提升，市场信心增加。高端白酒库存低位，次高端批价已至低点，后续大概率跟随经济复苏而向上修复。预计糖酒会可能出现情绪上催化，一季报可能出现分化。我们判断短期行情可能与季报业绩相关性较大，建议按照确定性原则布局，短期以高端白酒与地产酒为主；随着降准释放流动性，后续商务场景增加，经济活跃度提升可能给次高端白酒带来机会，可在估值低点提前布局。
此外我们看好啤酒板块投资机会，餐饮与夜场场景放开带来啤酒销量修复，提价与结构升级持续推进，啤酒行业量价提升逻辑清晰。同时成本端压力减轻，全年业绩有望出现修复性增长。大众品中按餐饮复苏与出行客流量增加两个逻辑，可以筛选出调味品、餐饮供应链、卤味食品等，可择机低点布局。自下而上我们仍然看好嘉必优与甘源食品，全年业绩以及短期季报利润释放均将成为催化剂。
推荐组合：贵州茅台、五粮液、嘉必优、甘源食品
（1）贵州茅台：2022年业绩预告符合预期，公司以i茅台作为营销体制、价格体系和产品体系改革的枢纽，未来将深化改革进程，公司此轮周期积蓄的潜力进入释放期。（2）五粮液：白酒市场快速修复，渠道库存低位，批价逐渐回暖。公司加大市场投入力度，全年有望实现超预期增长。（3）嘉必优：计提减持是一次性影响，积极关注新国标配方获批催化剂和订单进展，展望后续国际市场开发确定性高，化妆品市场可能取得突破，合成生物学相应产品有望量产，持续看好。（4）甘源食品：零食专卖店、会员店、电商等渠道拓展预期放量，叠加棕榈油价格同比回落，预计年内业绩弹性较大。
市场表现：食品饮料跑赢大盘
3月20日-3月24日，食品饮料指数涨幅为2.1%，一级子行业排名第9，跑赢沪深300约0.4pct，子行业中白酒（+2.7%）、啤酒（+2.6%）、软饮料（+2.0%）表现相对领先。个股方面，惠泉啤酒、舍得酒业、老白干酒涨幅领先；汤臣倍健、嘉必优、甘源食品跌幅居前。
酒业数据新闻：仰韶酒业2023年锚定50亿元目标
3月23日，仰韶酒业集团举行2023誓师大会暨双先表彰会，全面总结了仰韶酒业集团过去一年取得的成绩，安排部署了2023年的具体工作，仰韶酒业集团党委书记、董事长侯建光表示，仰韶酒业集团在豫酒中一枝独秀，2023年向50亿冲刺、向百亿梦拼搏是仰韶酒业集团的发展方向和目标（来源于微酒）。
风险提示：经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等。