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商贸零售行业跟踪周报:粮食安全是重中之重-厦门象屿农业产业链如何助力粮食生产?

(以下内容从东吴证券《商贸零售行业跟踪周报:粮食安全是重中之重-厦门象屿农业产业链如何助力粮食生产?》研报附件原文摘录)
本周行业观点(本周指2023年3月13日至3月17日,下同)
本周,国务院总理在答记者问时提到:“我国粮食产量连续8年超过1.3万亿斤,总体上粮食安全有保障,将抓住耕地和种子‘两个要害’,不断提高粮食生产能力。政府所有支持粮食生产的政策只增不减,鼓励大家多种粮,确保14亿多中国人的饭碗牢牢端在自己手中。”
粮食安全一直是一个事关国计民生的核心点,而在农民、政府之外,企业也是粮食产业链中保障粮食安全的一个角色。
厦门象屿是国内粮食供应链龙头企业之一,在多个方面维系粮食供应链稳定安全。公司2013年全面介入粮食产业链以来,已经形成集种肥服务、农业种植、粮食收储、物流服务、原粮供应、粮食加工、农业金融于一体的产业链布局,2021年农产品经营量超1400万吨,收入440亿元。就粮食安全问题而言:①公司是国储粮收购领域的一个重要公司,2021年完成国储收购、烘干、仓储、出库各环节业务量731万吨;②公司也为下游重点用粮企业供粮,保障供给稳定性,公司下游客户包括温氏股份、双胞胎、海大集团、益海嘉里等大型企业企业。
粮食供应链壁垒深厚。主要体现在:①收粮环节分散,收粮体系的构建需时间积淀。公司不但需要在各地构建粮食收储网点,也需要组建“铁军”团队深入基层,获得种植户信任方能把握粮源;而对于种植户而言,象屿规范化的运作模式也能保障小农利益。②中游收储、运输能力需要重资产投入,公司拥有超1700万吨的粮食仓容,及配套的烘干、加工设施,以及全国各地的多式联运体系,这是多年来百亿级别的重资产投入形成的供应链系统。③需要数字化能力和管理能力的加持来降本增效,粮食供应链标准化程度高,头部企业需要不断提升数字化能力、提升各环节效率降低成本,才能不断扩大份额。
未来上下游集中度提升,公司粮食产业链还有广阔发展空间。公司作为龙头企业,2022年农业板块核心品种市占率仍然不足3%,未来有较大发展空间。行业集中度提升的催化在于:①近年来种植环节规模化、机械化程度不断提升,随着城市化进程推进未来种植规模化程度还会不断提升;②下游粮食加工企业不断壮大,其采购环节也在不断变得规模化、规范化,厦门象屿这样的一体化龙头企业是其首选。
推荐标的:厦门象屿等。建议关注:厦门国贸等。
风险提示:行业渗透率增速不及预期,行业竞争加剧,宏观经济周期等。





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