本周行情回顾(2.27-3.3)本周沪深300指数+1.71%,上证指数+1.87%;旅游及休闲指数周涨幅+0.57%,排名61/109。
免税运营商相关个股周涨幅:中国中免-0.73%,中国中免H+1.76%,海汽集团-3.61%,王府井+4.10%。
免税物业方相关个股周涨幅:上海机场+1.33%,白云机场+5.93%,海南机场+2.32%,美兰空港H+7.07%。
海南离岛免税跟踪海口美兰机场:1)本周航班量:根据航班管家,本周(2.25-3.3)日均航班执行量498班次,环比上周-2.0%,同比22年+19.4%。2)本周旅客吞吐量:本周(2.25-3.3)美兰机场旅客运输量日均约72985人次,同比22年增长38%,恢复至19年的87%。
三亚凤凰机场:1)本周航班量:根据航班管家,本周(2.25-3.3)日均航班执行量407班次,环比上周-0.1%,同比22年+15.4%。2)上周旅客吞吐量:上周(2.20-2.26)三亚机场旅客运输量日均约69286人次,环比-1.2%,恢复至21年2月日均水平的147.2%,恢复至19年2月日均水平的96.1%。
免税折扣跟踪:本周日上直邮(75-8折)折扣力度环比增强,中免海南(约85折)、中服(约75折)、海控(约7-75折)、海旅(约75折)、深免(约7-8折)折扣力度环比持平。
本周免税行业重点资讯回顾23年1-2月三亚离岛免税销售额接近80亿元。2023年1月1日至2月28日,三亚海关共监管离岛免税销售金额79.78亿元,销售免税品795.95万件,购物人次90.11万人,日均销售超1.3亿元,客单价约8854元。
2023年1-2月,三亚海旅免税城的客流量同比实现了20%的增长,免税品的销售额也有所提升。
三亚凤凰机场免税店已完成免税二期项目的招商和装修。
仁川国际机场免税经营权投标于2月27日截止,此次招标针对仁川国际机场1号和2号航站楼的DF&TR特许经营权。据穆迪大卫报道,中免将至少参与竞标两项经营权——其中一项为美妆、香水和烟酒,另一项为时尚精品和奢侈品店,此前被认为可能投标的瑞士免税店巨头杜福瑞(Dufry)未参与投标。
机场免税跟踪:国际客运航班执行量整体呈回升态势国际航班量整体呈回升态势:本周(2.25-3.3)我国国际客运航班(不含地区)执行量2204班次,环比增加6.1%,恢复至19年的14.8%。
一线机场国际及地区旅客吞吐量环比回升:2023年1月,上海浦东机场、广州白云机场、北京首都机场国际及地区旅客吞吐量分别为36.7、15.0、11.5万人次,环比分别+88%、+37%、+96%。
海外旅游零售跟踪韩国免税店1月销售数据:销售额恢复至19年的42%。
销售额:1月,韩国免税店销售额约6.4亿美元,环比-38%,恢复至22年同期的66%,恢复至2019年同期的42%。1)按游客分类:国内游客销售额约1.6亿美元,同比22年+127%,恢复至2019年同期的51%;外国游客销售额约4.8亿美元,同比22年-47%,恢复至2019年同期的40%。2)按业态分类:市内免税、机场免税、离岛免税渠道销售额分别约5.10、0.93、0.39亿美元,占比分别约79.4%、14.4%、6.1%。
购物人次:1月,韩国免税店购物人次约143万人次,环比+13%,同比22年+120%,恢复至2019年同期的36%。其中,国内游客119万人次,占比83%,环比+18%,同比22年+98%,恢复至2019年同期的46%;外国游客25万人次,占比17%,环比-6%,同比22年+378%,恢复至2019年同期的17%。
人均消费额:1月,韩国免税店人均消费额为448美元,同比22年-70%;其中,国内游客人均消费额136美元,同比22年+15%;外国游客人均消费额1962美元,同比22年-89%。
q投资建议推荐上海机场、白云机场:随着国际客流恢复,机场免税销售额亦将恢复,公司有望迎来业绩&估值双重修复。
推荐中国中免:在离岛+线上+机场+市内全方位布局下,公司仍有较大成长空间,21年、22年旗下离岛免税店密集扩容,增量效应有望在2023年显现。
推荐美兰空港H、海南机场:短期受益于海南客流底部回升、离岛免税销售额将环比改善;中长期将持续享离岛免税高速发展红利。
q风险提示免税销售额不及预期,政策不及预期。