汽车电子：景气与创新并进，推荐磁性元件及 4D 毫米波雷达。可能受美国充电桩政策及可立克减持影响，磁性元件小幅调整，依然看好光伏/新能车/充电桩三重景气赛道磁性元件，建议关注可立克/京泉华。4D 毫米波雷达通过工程化创新，补全传统毫米波雷达高度信息集的缺失，成本端传统毫米波（250-450元）/4D 毫米波（100-150美元）/激光雷达（6000-7000元）。4D 毫米波雷达可谓降本增效黑科技，智能化有望下探到 10-20万车型，产业趋势已现。建议关注整机厂商经纬恒润，威孚高科，联合光电；高频高速 PCB（世运电路、胜宏科技、沪电股份、深南电路）；硕贝德。炬光科技此前披露硅光学与全球智能终端巨头合作，而 AppleWatch 在血糖测量取得重大突破带来行业利好。另超跌次新股珠城科技家电连接器龙头，转型汽车光储亦值得关注。
半导体：关注消费 IC 估值&增速修复。本周半导体板块股价窄幅波动，先进封装及算力芯片个股涨幅靠前。我们持续看好 IC 设计板块，其下游需求短期仍在恢复中，且预期 23H2毛利率会随着晶圆成本下降而逐步改善。随着疫情管控放开，消费需求预计回暖，其中部分海外市场已经有明显恢复。例如，印度 22年 TWS 和智能手表出货分别+87%、151%。建议关注晶晨股份、中科蓝讯等。晶晨股份智能电视芯片跟随客户新品持续出货，而机顶盒芯片也将受益于海外运营商市场的开拓；公司 WiFi6芯片已推出，有望配套主芯片上量。受益于白牌市场近期订单需求增速较高，中科蓝讯 2023年以来出货量恢复正常水平。讯龙三代（22nm）产品毛利率在 40%左右，预计将拉动公司整体毛利率。物联网芯片将拓展公司成长空间。
京东方精电获纳入恒生指数系列成份股，关注快速成长的车载屏市场。京东方精电公告公司股份已被恒生综合指数、恒生港股通指数、恒生小型股（可投资）指数等指数纳入为成份股，自 2023年 3月 13日起效。2021年京东方车载显示面板出货面积已跃升至全球第一，同时 8英寸及以上车载显示面板出货量稳居全球第一。我们认为车载屏市场在大屏化、多屏化、新技术应用的趋势下有望长期保持较高增长。
汽车显示屏需要长时间宽温环境运行等车规条件，对材料和工艺要求较高，2022年平均售价是手机 LCD 面板的 4倍以上。同时因为汽车领域的特殊性，呈现优于消费级产品的竞争格局。建议关注：京东方精电、隆利科技、伟时电子、翰博高新。
芯碁微装：光伏电镀铜验证时点将近，23Q1有望高增长。罗博特科预计 2月底或3月初光伏电镀铜将进入整线跑通验证阶段，芯碁光伏电镀铜业务关键时间点将近。光伏领域电镀铜技术路线确定性继续增强，预计 23年上半年以中试线为主，H2规模化产线有望建设。公司与产业内龙头客户对接广泛，有望充分受益。本周芯碁发布业绩快报，其中 Q4实现营收 2.41亿元，同比+20.5%；实现归母净利0.49亿元，同比+13.8%；实现扣非归母净利润 0.46亿元，同比+29.3%，符合预期。我们认为 23Q3行业低景气度拉低了 Q4业绩增速，随着 Q4消费电子客户扩产意愿回升，23Q1业绩有望高增长。
投资建议：建议关注芯碁微装；磁性元件中的可立克/京泉华、4D 毫米波雷达产业链的经纬恒润/威孚高科/联合光电/硕贝德，以及炬光科技、珠城科技。建议关注消费 IC 中的晶晨股份、中科蓝讯。建议关注车载屏标的：京东方精电、隆利科技、伟时电子、翰博高新。
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。
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