美容护理行业周观点：情人节、三八节持续催化美护板块，关注估值低位的优质龙头公司_股票频道

行业核心观点：

第一波疫情结束后，人民生活步入正常化阶段，叠加国家出台促消费政策助力，消费尤其是线下可选消费迎来强势反弹。上周迎来了情人节小促，叠加即将到来的三八大促，医美、黄金珠宝、化妆品等行业需求有望迎来强劲复苏。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在 2023年得到充分的释放，行业复苏弹性大；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后，估值已处于低位，投资价值显现。

②黄金珠宝：短期来看，随着生活回归正常化，被延后的婚嫁需求得以释放，黄金珠宝迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。

投资要点：

行情回顾：上周（2月 13日-2月 19日）上证综指下跌 1.12%、申万美容护理指数上涨 3.53%，美容护理指数跑赢上证综指 4.65个百分点，在申万 31个一级行业指数涨跌幅排第 1；从年初至今，上证综指上涨 4.36%、美容护理指数上涨 5.33%，申万美容护理指数跑赢上证综指 0.97个百分点，在申万 31个一级子行业中涨幅排名第 18。

行业数据：①社零数据：12月社会消费品零售总额同比-1.80%，其中，商品零售收入同比-0.10%，餐饮收入同比-14.10%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比-18.40%、化妆品类零售额同比-19.30%。②原材料价格数据：上周黄金下跌 22.94美元至 1842.34美元/盎司，白银下跌 0.28美元至 21.71美元/盎司。

上市公司重要公告：昊海生科、珀莱雅、贝泰妮等发布股份减持公告；金发拉比发布高管变动公告；雅诗兰黛发布权益变动公告；水羊股份发布可转债发行获批公告；拉芳家化、中国黄金发布股份质押公告；豫园股份发布对外投资进展公告；洁雅股份发布现金管理进展、经营范围变化公告。

行业重要事件：①高德美第七款玻尿酸获批；②广州将推动化妆品高质量发展；③苏宁环球医美机构布局北京、南京；④从欧莱雅增长最强的板块，看敏感肌修复如何出圈。

风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。