电力设备与新能源行业研究周报：光伏上游止涨促3月放量提速，全球绿氢发展进入高增速时代

子行业周度核心观点：光伏&储能：国电投、中核组件招标如期展现积极量价信号，光伏上游价格止涨、成交活跃，近期或再迎价格拐点促下游排产放量提速；国内风光利用率12月数据表现良好，或因配储助力，23年消纳压力可控；2月下旬至3月板块基本面催化密集，再次重点提示当前光储板块情绪低位的布局机会。

风电：1月招标预计同环比继续增长，2023年风电确定性高增长，看好业绩兑现，渗透率快速提升环节。国内海风平价加速，长期渗透率提升叠加装机周期性转向成长，高景气龙头长期成长逻辑不改。

氢能与燃料电池：欧盟碳关税10月试运行，绿氢成零碳关税下优先选项，推动进口和本地电解水制氢设备发展；欧洲议会通过2035年禁售燃油车议案，燃料电池汽车海外市场迎来强逻辑催化；欧盟制定详细规则定义可再生氢，绿氢终局即是与可再生能源匹配，核能制氢开放，电解槽设备率先受益；光伏巨头加码氢能布局，碱式电解槽新品电耗低至4kWh/L对应制氢设备端可降本10%，引领行业技术发展，推动可再生能源二次装机，低LCOH是电解槽发展核心，其中电解效率和电耗是关键。

本周重要行业事件：光储风：国家能源局发布12月新能源并网消纳情况，光伏12月/全年利用率98.8%/98.3%，风电97.6%/96.8%；印度因国内产能不足，将ALMM政策（对进口光伏产品的限制）延后2年实施；中核900MW组件开标均价1.7元/W以上；国电投启动23年第一批5.65GW组件集采，N型占比32%；通威、隆基共同增资云南通威多晶硅项目公司；隆基发布全新一代碱性电解水制氢设备；天合光能发布新一代光储电站系统；TCL中环拟在银川投建35GW硅片项目；天合光能青海基地首根210N型硅棒下线；通威与PVO签署400MW欧洲组件分销大单；日月股份发布股权激励计划。

氢能与燃料电池：国内首艘氢电双动力商用船在江西九江开建；《南京市加快发展储能与氢能产业行动计划(2023-2025年）》发布，到2025年推广300辆FCV；首批65台MIRAI和70兆帕加氢站在广州试运行，氢能乘用车商业化试点开启；嘉兴市区首批35辆氢能公交、加氢站投运；国内首个甲醇制氢加氢一体站投用；中石化内蒙全球最大绿氢耦合煤化工项目开工，年产绿氢3万吨。

投资建议与估值详见报告正文各子行业观点详情。

风险提示政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。

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