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电力设备与新能源行业周报:多地推动充电设施建设,电池企业探索出海新模式

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新能源汽车:

伴随电池产业化逐步成熟,电池企业未来竞争或将由制造工艺端、成本端的竞争,转变为全方位的综合竞争,建议关注电池环节投资机会。同时随着新能源车渗透率的逐步提升,补能焦虑逐步成为消费者的痛点,高压快充有望成为未来的发展方向。随着高压高倍率车型渗透率逐渐提升,充电桩逐渐向大功率方向演进,国内充电桩建设保持高增速,海外充电桩建设或将进入发力期,看好国内充电桩龙头企业出海,重点关注充电桩业务相关企业通合科技、沃尔核材、盛弘股份、特锐德、金冠股份、科士达等。在新技术方面,我们当前看好钠离子电池、磷酸锰铁锂、PET 铜箔等的 0-1过程。固态电池方面,赣锋锂电对外宣布,赛力斯 SERES5将搭载其三元固液混合锂离子电池。当前新能源车处于低估区间,2023年实际的行业需求情况有望好于预期,当前位置建议积极配置。重点推荐宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、星源材质、科达利、中伟股份、恩捷股份、信德新材、容百科技、德方纳米、天奈科技、超频三、比亚迪、中科电气、杉杉股份、当升科技、长远锂科、壹石通、孚能科技等。

电力设备及储能:

电力设备方面,随着新能源占比的不断提升,新型电力系统建设加速,我国两网规划“十四五”期间投资总额为 2.9万亿,年均投资约 5800亿,“十三五”电网投资年均约 5140亿,中枢抬升显著。而 2022年由于疫情影响开工进度,投资总额为 5012亿,我们认为 2022年受疫情影响投资基数相对较低,而 2022年的低基数叠加长期规划的中枢抬升,我们预计 23年的电网投资增速较高,因此电力设备企业有望迎来行业 Beta 的机会。推荐成长性较高的一次设备龙头企业:思源电气;建议关注二次设备头部企业:四方股份、国电南瑞、许继电气。

储能方面,新能源占比不断提升,储能具有刚性需求。国内来看,我国具有提升储能实际效益政策频频出台,刺激 23年储能需求高增,而且 2022年已完成招标的储能项目达到 29GWh(其中独立储能 21GWh),未来成长确定性较高。23年随着电池成本下降,储能经济性提升,储能装机有望超预期增长,我们预计国内储能新增装机 21-25年复合增速有望达到 119%。海外来看,美国政策积极推动,大储建设加速,欧洲大储商业模式较为成熟多元,能源通胀叠加地缘政治刺激户储需求快速增长,我们预计全球储能 21-25年复合增速高达 90%,其中户储长期 5年复合增速达 91%。推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商:旭升集团,建议关注受益储能需求高增的产业链标的:储能电池产业:宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科;储能变流器企业:阳光电源、科士达、盛弘股份、科华数据、上能电气、固德威、锦浪科技;集成商企业:派能科技、四方股份、金盘科技、南网科技、南都电源。

光伏:

游维持博弈,行业需求向好。根据 PVINFOLINK 公布的最新产业链价格数 据,多晶硅致密料均价 230元/kg,与上周持平,最高价小幅回落至 242元/kg;硅片 182mm/150μm 及 210/150μm 均价 6.22元/片和 8.20元/片,与上周持平;单晶电池片 182mm/210mm 均价均为 1.13元/w,环比降 0.88%;

单双面大尺寸组件价格分别为 1.77元/W 和 1.79元/W,环比分别增 1.14%和 1.13%。根据 PVINFOLINK,当前上游博弈白热化,组件厂商定价观望情绪浓厚。我们判断,短期博弈或将告一段落,上游价格有望逐步回落,国内项目建设加速开启,2023Q1全球光伏市场或将呈现淡季不淡。2023年全年,随着产业链成本下降、新技术突破、集中式起量,国内、欧洲、拉美需求有望延续高增,美国、印度需求有望回暖,中东、非洲需求启动,全球光伏需求增速有望在 40%左右。目前一体化组件、逆变器、核心辅材、设备等环节估值已经具备较强的吸引力,看好 23年光伏国内外需求高增,推荐昱能科技、通威股份、天合光能、美畅股份;建议关注捷佳伟创、金博股份、晶澳科技、隆基绿能、禾迈股份、德业股份、福斯特、海优新材、晶科能源、钧达股份、爱旭股份、欧晶科技等。

风电:

海风机组招标景气度依旧,23年相关标的弹性较大。我们从招标、前期工作等方面进行跟踪:1)据风芒能源公众号统计,2022年共有 15.7GW 海上风电项目完成中标。2)2023年 1月海风机组招标景气度依旧,1月山东海卫半岛南 U 场址 450MW 海风项目、国华投资半岛南 U2场址、海南东方 CZ8场址 50万千瓦海上风电项目、大连市庄河海上风电场址 V 项目启动招标,招标量达到 1.8GW。此外,1月 11日中电建 2023年度 16GW风力发电机组集中采购项目开标,其中包件三为海上机型 1GW 招标,共有10家整机商竞标,平均报价为 2900元/kW,最低报价 2353元/kW,此次海风机组降价有望促进海风项目加速平价,刺激海风装机节奏加快。当前低基数情况下,继续看好 23年海风相关标的业绩增速。推荐东方电缆,关注恒润股份、新强联、海力风电、宝胜股份、汉缆股份。

行业动态:

新能源汽车、发电和储能:

1)福特公司宣布,计划与宁德时代合作,投资 35亿美元在密歇根州建立一家磷酸铁锂电池工厂,该工厂计划在 2026年投产,产能为 35千兆瓦时,足以年产 40万辆电动汽车,将创造约 2,500个就业岗位。福特将通过一家全资子公司控股新工厂,并从宁德时代获得技术许可。

2)山东省提出,开展充电服务创新提升年活动,完善充电服务评价体系,打造全省统一的充电信息服务平台。分类推进充电基础设施建设,在中心城区、高速公路沿线等领域加快公共充电桩建设,在居民区探索充电桩“统建统营”模式,在港口、城市转运等场景探索车电分离运行模式。坚持车站联动、适度超前,持续优化加氢站规划布局,重点推动油气电氢综合能源站建设。到 2023年底,全省充电基础设施保有量达到 25万台以上,加氢站数量达到 35座。

风险因素:下游需求不及预期风险、技术路线变化风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、国际贸易风险等。





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