本周行业热点：①1月 19日，国新办举行新闻发布会，商务部、文化和旅游部、国家市场监督管理总局有关负责人介绍了保障春节市场供应、促进节日消费有关情况，商务部将全年定位为“消费提振年”，并举办形式多样、内容丰富的促消费活动。
行情表现：前一周（2023.01.16-2023.01.20）商贸零售指数上涨 1.34%，表现优于深证成指（3.26%）、沪深 300指数（2.63%）、上证指数（2.18%）。
2023年年初至今行业指数累计下跌 1.06%，跑输深证成指（8.76%）、沪深300（8.00%）、上证指数（5.68%）。
春节消费点评：商务部全国重点监测省市北京、上海、重庆、浙江省、陕西省、江苏省、杭州市等披露春节消费数据。北京市商务局重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等企业实现销售额 50.9亿元；上海市商务委的数据显示，2023年 1月 20日至 26日春节 7天，上海线下消费支付金额 323亿元，恢复至去年农历同期的 81.7%，环比节前增速明显提升 11.8个百分点；重庆市商务委发布数据显示，春节期间全主要商圈和重点商贸企业实现零售额 156.67亿元，比去年同期增长 13%；除夕当日，浙江省全省银联消费总金额达 109.57亿元，同比增长 17.16%；陕西省数据显示商品零售额12.5亿元，同比增长 4.1%；江苏省全省重点商贸流通企业累计实现销售额约 46.9亿元；杭州市消费总金额为 149.97亿元，同比 2022年增长 21.6%，同比 2019年增长 61%。兔年春节主题活动加码喜庆氛围为商圈引流，带动客流回升，达到供给端优化，促进消费；主题活动等体验感强、可为消费者带来额外附加值的环节逐步成为引流的关键手段；传统文化与春节喜庆氛围交融，红色系、兔元素以及国潮商品热销。线上渠道消费出现多元化及回暖趋势；春节背景推动下珠宝首饰销量增长，“兔”元素单品备受欢迎。春节以来，各地消费券持续发放。消费券联动商圈和春节活动，关注特殊群体，从需求端提振消费者的消费能力与消费热情，不断撬动乘数效应。部分消费券具有具体的消费方向指引，明确拉动汽车、家电、零售百货等相关渠道、品类销售额增长。
推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）。
风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。
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