电力设备与新能源行业1月周报：硅料价格触底反弹，工商业储能发展提速_股票频道

投资摘要:

截至 1月 20日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨 3.31%，沪深 300指数上涨 2.63%，电力设备及新能源行业相对沪深 300指数领先 0.68pct,在中信 30个板块中位列第 10，排名较上周上升。从估值来看，电力设备及新能源行业估值 PE 为 33.73倍，处于历史相对低估区间。

子板块涨跌幅：太阳能板块（+4.87%），配电设备板块（+4.72%），输变电设备板块（+3.41%），风电板块（+2.36%），锂电池板块（+2.91%），储能板块（+1.31%），核电板块（+0.81%）。

股价涨幅前五名：通达股份、英威腾、亿晶光电、声光电科、能科科技股价跌幅前五名：众业达、海得控制、通灵股份、东方电缆、鹏辉能源投资策略及行业重点推荐：

新能源车：乘联会预测 1月新能源乘用车零售 36万辆，同比+1.8%，环比-43.8%，渗透率约为 26.5%。特斯拉 22Q4汽车业务实现营收 213.07亿美元，归母净利润 36.87亿美元，交付车辆 40.53万辆，汽车业务毛利率/净利率分别为 30.60%/17.30%，单车收入 5.26万美元，单车净利0.91万美元， 22Q4业绩超预期。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、泉峰汽车、众源新材、和胜股份、祥鑫科技、文灿股份、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威和伯特利。

锂电：22年废旧锂电回收共 300,258吨，三元占比 63%，磷酸铁锂占比31%；钴酸锂占比 6%。上周碳酸锂价格持续走跌，年后锂盐厂存在出货压力，但挺价意愿较强，正极厂年后短期内并无采购需求，预期年后碳酸锂短期持稳或以小幅下跌为主。建议关注电池新技术投资机遇。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美等。

光伏：1月 19日多晶硅价格 160-180元/kg，价格环比+23.6%，我们认为硅料价格或已触底反弹，随着电池组件厂商节后开工率上升，2月硅料、硅片、电池片价格有望小幅上涨。随着硅料价格下降带动集中式电站放量，银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、帝科股份，建议关注聚和材料、苏州固锝、海优新材、中信博。

风电：22年我国海风新增装机 4GW，同比下降明显，但仍显著高于 19-20年平均水平；22年我国海风招标规模约为 25GW（含框架竞标），我们预计 2023年我国海风新增装机有望达到 10GW，同比翻倍增长；考虑到海风降本超预期、地方补贴支持，海风成本竞争力有望增强，潜在需求或突破沿海省市规划体量，我们预计 2023-25年我国海风年均新增装机规模达到 14.5GW。推荐关注金雷股份、三一重能，建议关注海力风电、泰胜风能、广大特材、恒润股份、五洲新春、力星股份、振江股份。

电网设备:国家能源局发布 2022年全国电力工业统计数据，2022年全年，电网工程建设投资完成 5012亿元，同比+2.0%。12月份，电网工程建设投资完成 803亿元，同比-5.42%，预计主要系疫情冲击导致人员在岗率不足。我们认为在 2022年新型电力系统全面规划的促进下，2023年有望迎来投资上的明显增加，建议关注特高压及主网建设相关标的，如平高电气、中国西电、许继电气、国电南瑞、万马股份、中天科技等。

储能：国家发改委及能源局推动工商业用户直接参与电力市场，各省份电度用电价格及电网代购电价格整体呈现上升趋势，峰谷价差多数扩大，带动工商业储能收益率整体上升，IRR 多数在 7%-9%之间。经济性的提升以及近年多地限电的影响，进一步扩大了工商业企业对于储能系统的需求。我们认为，产品性能、后期运维、售后及增值服务构成工商业储能竞争要素，建议关注固德威、阳光电源、科华数据、金冠股份等。

绿电：2022年新增装机容量全国/水电/火电/风电/太阳能发电分别为19974/2387/4471/3763/8741万千瓦，同比变动分别为 11.5%/1.6%/-9.5%/-21.0%/60.3%。利用小时数整体-125小时，太阳能发电同比+56小时，中电联发布 2023年电力供需分析报告，增强电力燃料保障，疏导燃煤发电成本，完善价格机制等建议。建议关注华能国际、华电国际、国电电力，重点推荐三峡能源，太阳能，中国核电。

本周推荐投资组合：

比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。

风险提示：新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。