价：受订单不足影响，特斯拉中国市场再次降价。由于产能提升、竞品增加、订单走弱等因素影响，2022年10月以来特斯拉实施多轮降价与优惠，并连续降低了2022年12月、2023年1月排产。1月6日，特斯拉官宣全系再次降价，其中，M3后驱、M3高性能、MY后驱、MY长续航、MY高性能分别降至22.99/32.99/25.99/30.99/35.99万元，考虑到此前优惠政策（2023年2月28日前提车优惠10000元），此次降价额度分别为2.6/1.0/1.9/3.8/2.8万元。
量：降价使“坚决保量”得到进一步验证，预计23年全球交付190-200万辆。马斯克早在12月底表态“经济衰退期间以价换量，市占率和量是企业现阶段的核心路径”，这次大幅降价验证了“增长”是第一位的预期。我们预计23年仍将实现50%以上的高增长，①上海工厂交付95万辆，内需55万辆，出口40万辆；②弗里蒙特工厂65万辆，③柏林和奥斯汀工厂各20万辆，合计约200万辆。
特斯拉产业链：受益于特斯拉的“减利冲量”战略，具备高确定性。我们认为随着2023年新能源供给进一步丰富，内卷加剧，特斯拉依靠更低的价格、更强的品牌知名度，销量确定性极高，亦会拉动产业链的高增速。后期随着M3/MY改款、Cybertruck、低成本ModelQ等车型推出，高速成长仍可期，产业链亦将持续受益。
成本跟踪：本周（1月3日-1月6日）原材料成本环比继续下行，23年1月价格环比22年12月继续下行。我们重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料价格分别为0.45、6.52、1.79、1.02、0.78万元/吨，环比分别为-0.4%、-1.7%、-4.7%、-0.5%、+0.2%，继续下行；23年1月全月均价环比22年12月分别为+0.9%、-1.8%、-5.6%、-0.9%、-0.8%，继续下行。
投资建议：随着疫情高峰期过去，收入逐渐进入稳态，消费信心会逐步建立，汽车总量无需悲观；同时新能源产业和技术我们亦处于全球领先，出口有望进一步向上，带动汽车产量提高。2022年9月以来的板块回调，很多公司估值已到底部，市场企稳，强烈推荐。
1）整车：建议关注比亚迪、长城、吉利、广汽；2）汽车零部件：下游格局重塑叠加技术变迁，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：短期内成本侧压力缓解，长周期看板块盈利有望持续修复，关注旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②智能汽车：智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注科博达、经纬恒润、华阳集团、德赛西威；③专精特新：明新旭腾、松原股份。
风险提示：疫情对汽车产业生产和需求的影响超预期，大宗商品涨价超预期；智能化、电动化进展不及预期，自主品牌崛起不及预期。
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