日本化学品行业：修改外汇GSe;长期合同的优势在于晶片;信越化学购买(CL),SUMCO_股票频道

我们修改了信越化学和SUMCO的盈利预测调整我们的日元/美元假设（从 145日元升至 135日元/美元），并在考虑两家公司在半导体和聚氯乙烯。作为半导体公司，晶圆制造商越来越担心修改他们的前景。但是，我们认为前两名日本球员信越化学和SUMCO可能不太容易受到收益的影响不利的一面是，因为他们的长期合同比例相对较高，而且他们在产品质量和供应能力方面比竞争对手高出一筹。

在信越化学，虽然我们通常会看到更大的收益下行空间我们的外汇假设的变化和与以下相关的整体需求的下降电子材料应用，尤其是存储器，我们认为这些因素会对公司收益的影响有限，因为几乎所有的合同是长期的，并且谨慎地建立无懈可击的条款和条件。我们也认为3/24财年以后北美PVC合同价格的前景改善，我们预计这将提高公司的FY3/24营业利润3%.另一个积极的方面是，有机硅业务正在成为第三大支柱，能够产生稳定的利润增长。我们重申我们的买入评级（关于定罪列表），因为我们看到FY3/23DPS预测增加的可能性和股份回购在中期潜力。

在SUMCO，我们外汇假设的变化会对我们的利润产生负面影响估算，但我们没有对价格或销量进行任何重大更改硅晶圆的假设，特别是300毫米晶圆，其中有签订长期合同。我们认为周期的下行已经在很大程度上考虑到股价，并且该股票越来越有吸引力长期合同创造的收益稳定性。我们重申我们的买入评级（在信念的列表)。