化工行业周报：2022化工园区高质量发展综合评价结果公布，万华化学年产40万吨MDI装置已全线贯通_股票频道

本周板块行情：本周，上证综合指数下跌 3.85%，创业板指数下跌 3.69%，沪深300下跌 3.19%，中信基础化工指数下跌 5.5%，申万化工指数下跌 5.64%。

化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为印染化学品(-3.53%)、复合肥(-3.58%)、粘胶(-4.24%)、轮胎(-4.53%)、绵纶(-4.93%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为橡胶助剂(-8.49%)、改性塑料(-7.93%)、纯碱(-7.59%)、其他化学原料(-7.24%)、其他化学制品Ⅲ(-7.11%)。

本周行业主要动态：

2022化工园区高质量发展综合评价结果公布：12月 23日，中国石油和化学工业联合会化工园区工作委员会（以下简称园区委）采用线上直播形式召开了“2022中国化工园区与产业发展论坛”，并在会上公布了 2022化工园区高质量发展综合评价结果。园区委的统计数据显示，2022化工园区高质量发展综合评价前 30的化工园区，在 2021年实现石化销售收入总量 3.41万亿，占全国石化产业销售收入的 23.6%；2021年实现石化利润总额 3187.3亿元，占全国石化利润总额的 27.5%，前 30的化工园区平均利润率为 9.3%，高于全行业平均利润率8%约 1.3个百分点。数据显示，2022化工园区高质量发展综合评价前 30的化工园区累计到 2021年末已完成固定资产投资 51975.5亿元，其中 2021年当年完成固定资产投资 5080亿元；前 30的化工园区 2021年土地销售收入产出率为72.3亿元/平方公里，土地利润产出率为 6.13亿元/平方公里，土地投资强度为87.9亿元/平方公里。2021年总能耗为 1.26亿吨标煤，占全行业能耗 7.2亿吨标煤的 17.5%；产值能耗为 0.393吨标煤/万元，低于全行业平均水平。（资料来源：中国化工报）万华化学年产 40万吨 MDI 装置已全线贯通：12月 22日，万华化学集团股份有限公司（以下简称“万华化学”或“公司”）发布公告称其控股子公司万华化学（福建）异氰酸酯有限公司年产 40万吨 MDI 装置已全线贯通，并于 2022年 12月 22日产出合格产品，实现一次性开车成功。该项目投产将进一步优化公司MDI 产业布局，提升全球行业竞争力。万华化学与福建省石油化工集团有限公司在江阴港城经济区西区按照 80%、20%持股比例合资在 2021年 3月份成立万华化学（福建）有限公司，合资公司将建设 40万吨/年 MDI 及苯胺配套项目。一期建设 40万吨/年 MDI 装置，二期配套建设 48万吨/年硝基苯、36万吨/年苯胺装置。据公司公告，一期 MDI 装置于 2020年 12月打下开始打桩，于 2021年 8月21日开始大型设备安装，2022年 12月 22日正式投产。2022年 12月，福建福清 40万吨/年 MDI 项目顺利投产，至此，在 MDI 领域，万华化学已拥有 305万吨/年产能，龙头地位再次加固。另外，万华化学还在对宁波基地现有 MDI 装置进行技术改造，使 MDI 装置的总生产能力提高到 180万吨/年，其中一期由 40万吨/年扩建至 60万吨/年，二期由 80万吨/年扩建至 120万吨。目前，万华化学MDI 产能分布于四个地区，分别是山东烟台 110万吨/年，浙江宁波 120万吨/年，福建福清 40万吨/年，匈牙利卡辛克巴契卡市 35万吨/年。待宁波基地 MDI 项目投产后，届时万华化学 MDI 总产能将达 365万吨/年。（资料来源：万华化学、化工新材料）投资建议：

（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级 EVA 未来景气度，建议重点关注：联泓新科。

（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。

（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。

（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。

（5）铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。

（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。

（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。

（8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：

远兴能源。

（9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（12）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。

风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。