通信行业数字经济专题报告之六：光纤宽带进入千兆时代，家庭组网设备升级有望加速

1、2021年以来，在 国家政策大力扶持下，千兆入户加速发展，已提前完成6000 万户目标。根据工信部网站数据，截至2022年10 月，当前1000Mbps 及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达8135 万户,整体占比13.9%，较去年末净增加4676 万户，同比增长222.2%。

2、光纤宽带进入千兆时代，FTTR 成为家庭宽带业务增长重要推动力。我们认为，伴随千兆宽带入户的渗透率不断提升，FTTR 等优质组网模式有望成为下一代家庭宽带升级中的重要演进方向。

3、千兆家庭宽带进入爆发期，集采招标陆续开启。我们认为，伴随光纤入户渗透率不断提升，运营商对家庭宽带设备集采有望加速，包括10G PON、Wi-Fi6、光模块及光纤光缆产业链将迎来发展机遇。建议关注企业级WLAN 市场的紫光股份、星网锐捷；运营商家庭网关、PON 机招标的平治信息、天邑股份、共进股份、剑桥科技等；受益标的包括国产机顶盒芯片企业的晶晨股份、国科微。

4、通信板块本周持续推荐：1）低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板块：中国移动、中国电信、中国联通；2）低估值成长依旧的主设备：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯；3）东数西算产业链中IDC、光模块板块：光环新网、奥飞数据、新易盛、天孚通信、光迅科技、中际旭创等；4）高成长物联网模组及能源信息化板块：移远通信、朗新科技（华西通信&计算机联合覆盖）、威胜信息等；5）10G-PON 及家庭宽带设计产业链：平治信息、天邑股份等；6）其他个股方面：海格通信（北斗三号渗透率提升）（华西通信&军工联合覆盖）、新雷能（华西通信&军工联合覆盖）、TCL 科技（面板价格触底）（华西通信&电子联合覆盖）、七一二（军工信息化）、金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）等

5、风险提示运营商招标不及预期；业务推广不及预期；下游应用普及不及预期。

相关附件