保险行业10月月报：寿险关注开门红进度，车险增速继续放缓

投资建议10月单月人身险保费增速提升，同比 +4.7%，健康险同比+7.1%；产险保费同比+8.9%，较 9月有所回落，其中非车险保持较快增长。保险行业负债端、投资端均有边际改善，安全边际较高。

10月单月人身险公司保费增速提升，同比+4.7%。1）2022年 1-10月人身险原保费 30450亿元，同比+3.5%，规模保费 35532亿元，同比 +0.7%；可比口径下，人身险公司原保费收入同比+3.0%。2）10月单月人身险公司原保费规模同比+4.7%，较 9月增速+2.2pct。2）1-10月保户投资新增交费（万能险为主）同比-8%，投连险同比-65%。10月单月保户投资新增交费同比-33%，较 9月降幅收窄 1pct；投连险同比-73%，较 9月降幅扩大 3pct。

3）目前上市险企陆续开启 2023年开门红预售，我们认为由于其他类别资产收益率下降，保险储蓄类产品吸引力提升，利好短期年金销售。4）11月 22日银保监会发布《关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》，明确了保险公司参与个人养老金业务的具体条件与产品要求。25日人社部宣布个人养老金制度在北京、上海、广州、西安、成都等 36个先行城市或地区启动实施。我们认为个人养老金制度正式落地，有利于为保险行业注入长期增长动能。

10月单月健康险保费同比+7.1%，较 9月增速基本持平。1）2022年 1-10月健康险保费同比+3.5%，10月单月健康险保费同比+7.1%，较 9月增速基本持平，我们预计上年同期基数较低是维持较快增长的主要因素（2021年 10月保费同比-9.3%）。10月末健康险占比为 25%，较 9月末提升 0.1pct。2）根据上海证券报报道，11月 11日银保监会发文在行业内征求意见，将税优健康险产品范围扩展到医疗险、长期护理险和疾病险，我们认为扩大税优范围有利于提升消费者对商业健康险购买意愿，刺激市场消费需求加快复苏。

10月单月产险公司保费同比+8.9%，车险增速有所放缓，非车险仍是增长主力。1）2022年 1-10月产险公司保费达 12532亿元，按可比口径同比+9.9%。10月单月同比+8.9%，较 9月增速-4.7pct，其中车险增速有所放缓，非车险维持较高增速。