本周（11/28-12/2）交运指数上涨2.3%，沪深300指数上涨2.5%，跑输大盘0.2%，排名16/29。交运子板块中航空板块涨幅最大（+6.3%），航运板块跌幅最大（-5.8%）。
行业观点快递：全国快递件量破千亿，较去年提前7天。12月1日上午8时10分，国家邮政局快递大数据平台实时监测数据显示，一箱从福建省漳州市平和县发往厦门市的蜜柚，成为2022年第1000亿件快件。国家邮政局市场监管司副司长林虎表示，2022年以来快递业顶住多重超预期因素影响，加大保通保畅，强化纾困解难，业务量比去年提前7天达到千亿件。2022Q3中通快递业务量为63.68亿件，同比增长11.7%，市场份额升至22.1%。2022年10月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.39亿、15.17亿、15.83亿、12.51亿票，同比分别+12.7%，-11.6%，+0.6%，+13.2%，市场份额分别为9.52%、15.39%、16.05%、12.69%，环比分别-0.4%，-0.1%，-0.1%，+0.1%。价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。推荐顺丰控股，圆通速递。
物流：化工物流龙头业绩增长确定性强，ToB供应链需求广阔。化工物流具有高门槛，监管趋严供给受限，需求端稳定增长，龙头业绩增长确定性强。
制造业升级对ToB生产性供应链物流需求增加，重视系统投入、强管理的企业将胜出。11月23日兴通股份公告以29281万元竞得中船万邦51%股权及转让方对标的企业15400万元债权。中船万邦主要从事国际海上船舶运输业务以及国内沿海及长江中下游化学品运输，旗下拥有5艘内外贸兼营化学品船舶以及1艘外贸化学品船舶，其中3艘船舶兼有台海航线资质，总运力达41,032载重吨。本次交易有利于进一步夯实公司的龙头地位，也是对公司国际航运和台海航线的重要有益补充。推荐宏川智慧、兴通股份。
航空机场：疫情仍影响出行，多地调整优化防控举措。国内疫情仍影响出行，本周国内航空客运量同比-66%，环比-26%，为2019年19%；国内票价同比+24%，环比+12%，为2019年118%。11月4日卫健委发布疫情防控措施优化的通知，将密接者、入境人员的隔离管控措施从“7+3”调整为“5+3”，取消入境航班熔断机制等。1、隔离期限缩短将提高出行需求；2、熔断机制取消，国际航班增班的实际效果也将释放。近期多地因时因势调整优化防控举措，例如，北京的医疗卫生机构和公交地铁不得拒绝无48小时核酸阴性结果的患者/乘客进入；广州的无社会面活动人员可不参加核酸筛查等。国内疫情仍影响经营，预计短期业绩仍承压，而中长期航空需求终将恢复增长，权威机构IATA预测2024年全球航空需求超过2019年，新冠疫情影响消除后，行业投资价值凸显。推荐中国国航。
航运：运价短期承压，长期供需好转逻辑不改。集运：CCFI环比下降6.31%，SCFI环比下降4.76%，PDCI环比上升1.61%。油运：BDTI环比下降11.0%，同比上升207.9%；BCTI环比上升2.0%，同比上升184.0%。VLCCTCE为47372美元/日，环比-27.5%；VLCC-TD3CTCE为60728美元/日，环比-28.8%。干散货运输：BDI环比持平，同比下降56.1%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受老旧船舶拆船、环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。
风险提示疫情影响超预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
首页
微信公众号
证券之星APP
