交通运输行业周报（11月第4周）：南航非公开发行8.04亿股，PDCI指数环比增长2.7%_股票频道

本周交通运输行业行情回顾1）在 30个中信一级行业中，本周（11月 21日-11月 25日）交通运输行业累计涨幅为-0.13%，位列第 11位；沪深 300指数涨幅为-0.68%。

2）在 285个中信三级行业中，本周（11月 21日-11月 25日），物流、航运、航空、机场，综合累计涨幅分别为 1.93%、1.86%、-3.18%和-3.88%，分别位列第 43、44、219、228位。

新冠疫情跟踪新冠肺炎确诊情况：11月 19日-11月 25日，1）中国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计 206869例，环比上周+46.5%；新增死亡病例 6例。截至 2022年 11月 25日 6时，我国共有 20115个高风险地区和 1266个低风险地区。2）海外（不含中国）：新增新冠肺炎确诊病例约 199.54万例，环比-3.8%；新增死亡人数 7899例，环比-16.7%。3）美国：累计新增确诊 29.97万例，环比+12.8%；

累计新增死亡 2304例，环比-0.6%。4）新加坡：累计新增确诊 1.1万例，环比-21.9%；累计新增死亡 3例，环比-50%。5）韩国：累计新增确诊 37.8万例，环比+2.9%；累计新增死亡 340例，环比-8.8%。6）中国香港：累计新增确诊 6525例，环比+7.2%；累计新增死亡 86例，环比+30.3%。

航空&机场：航班量环比下降 1.9%本周重要事件：南方航空完成向控股股东南航集团非公开发行 803,571,428股股份，发行价格为 5.60元/股，募集资金总额约为 45亿元。

行业：本周航班执行量环比下降。根据航班管家数据，11月 19日-11月 25日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量 4303班次，环比上周-1.9%，同比 2021年-33.7%，同比 2019年-70.0%。

航司：11月 19日-11月 25日，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为 2738、4230、4996、1205、1276、635班次，环比上周分别-12.2%、0.5%、2.3%、6.6%、4.1%、-3.6%。

本周飞机利用率环比下降。11月 19日-11月 25日，全民航机队利用率约为 2.2小时/天，环比上周-0.2小时，其中宽体机利用率为 1.2小时/天，环比-0.1小时/天；窄体机为 2.4小时/天，环比-0.2小时/天；支线飞机为 1.3小时/天，环比-0.3小时。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利用率分别为 1.8、2.1、2.3、3.2、4.5、2.2小时/天，环比上周分别-0.3、+0.0、+0.1、+0.3、+0.3、-0.1小时/天。

机场：11月 19日-11月 25日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为 408、450、185、98、1

14、582架次，环比上周分别+4.2%、-0.3%、-14.2%、-25.5%、-4.8%、+3.0%。

香港机场数据：11月 19日-11月 25日，香港机场航班量合计 1495班次，环比上周+2.3%；客流量共计 19.9万人次，环比上周+5.6%。

海外主要机场：11月 19日-11月 25日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为 1225、1099、746、501、660、471架次，环比分别-2.0%、-0.5%、+0.4%、+0.6%、+0.2%、+1.9%，分别恢复至疫情前同期的 99%、86%、71%、71%、61%、65%。

航运：出口集装箱运价指数环比下降 5.3%，内贸集运价格指数环比上涨 2.7%集运市场：1）外贸市场：11月 25日，中国出口集装箱运价指数 CCFI 为1563.46点，环比上周-5.3%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别- 5.8%/-4.7%/-8.7%/-0.4%；上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1229.90点，环比-5.9%。2）内贸市场：11月 12日至 11月 18日，中国内贸集装箱运价指数 PDCI为 1796点，较上周上涨 47点，环比上涨 2.7%，同比提升 70点，增幅为4.1%。

油运市场：本周原油运输指数（BDTI）平均为 2486，环比提升 19.0%；成品油运输指数（BCTI）平均为 1677，环比上涨 20.4%。1）原油运输市场：VLCCTCE 本周运价为 85350美元/天，环比下跌 19.6%，同比上涨 2229.1%；SuezmaxTCE 本周运价为 112627美元/天，环比上涨 6.9%，同比上涨 2097.8%；AframaxTCE 本周运价为 142987美元/天，环比上涨 25.9%，同比上涨 1941.5%。2）成品油运输市场：MR 船型 TCE 本周运价 52198美元/天，环比上涨 21.8%，同比上涨 630.1%；Handy 船型 TCE 本周运价 72083美元/天，环比上涨 18.5%，同比上涨 743.1%。

投资建议1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。

2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。

3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。

4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。

5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。

6）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。

7）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。

风险提示疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。