本周上证综指涨 幅为0.32%，钢铁板块跌幅为0.85%；子板块中普钢板块跌幅为0.31%，特材板块跌幅为1.83%。
钢材市场： 周内钢材市场小幅上涨，成交回暖，但市场整体信心仍显不足，预计钢价持续弱势震荡运行。
需求端：本周成 交状况尚可，但受到季节性消费趋弱因素影响，市场看涨情绪降温，投机需求消退。同时南方涉疫地区需求释放受到一定抑制，南北分化进一步扩大。
成本端：本周原材料市场稳中偏强运行，其中铁矿石成交一般，港口铁矿石延续累库，下周难以继续冲高；焦炭市场平稳运行，焦企有提涨意愿；废钢虽小幅上涨，压价现象已现，预计拐点即将出现。
政策端：中央稳经济一揽子政策和接续政策落地见效，进一步加快政策性开发性金融工具资金投放使用，月内开工投资额超2.4 万亿元，设计基础设施、先进制造业、环保等多个领域。
高频数据：1）钢材价格： Myspic 综合钢价指数+1.20%，其中长材、扁平板分别+1.18%、+1.21%。螺纹钢价格为3,716.00 元/吨，环比+2.17%；热轧板卷价格3,930.00 元/吨，环比+1.03%。原材料成本：铁矿石价格为753.50元/吨，环比+6.35%；焦炭价格为2786.50 元/吨，环比+3.36%；焦煤价格为2193.50 元/吨，环比+3.15%。盈利：螺纹、线材、热轧盘面利润分别为-403.94 元/吨、338.06 元/吨、-521.74 元/吨。
2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为83.73 (-0.18%)/296.22 (-1.57%) /115.13 (-2.08%) /142.68(+0.81%) /290.67(-1.95%)万吨。
开工率：高炉开工率76.35%，环比-1.11pct；电炉开工率59.62%，环比+0.00pct；高炉产能利用率83.36%，环比-0.87pct；电炉产能利用率55.35 %，环比-0.34pct。库存：总社库884.71 万吨，环比-3.75 %；总厂库429.99 万吨，环比-5.81%；螺纹社库363.80 万吨，环比-4.02%；螺纹厂库174.85 万吨，环比-3.35%。
特钢方面，在高质量发展政策导向下，管道、钢结构等细分赛道值得关注。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高，长期看好电工钢板块，建议关注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。
投资建议制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。
风险提示新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。
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