行情回顾:本周沪深 300 指数收报 3788.4,周涨幅 0.6%。钢铁指数收报2358.8,周涨幅3.8%。本周钢铁各子板块,普钢上涨幅度为6.2%,特钢下跌幅度为0.8%普钢:本周普钢行情小幅上涨。美国10 月CPI 数据超预期回落,强加息预期减弱,带动大宗商品普涨。钢厂检修继续增加,根据SMM 调研,本周钢厂高炉开工率为91.23%,环比下降1.04 个百分点;高炉产能利用率为91.27%,环比下降1.40 个百分点。临近年底,钢厂为冲产量减产意愿较低,供应压力较大。据Mysteel,本周全国螺纹钢市场总库存量581.21 万吨,环比上周下降4.64%;钢厂螺纹钢库存总量为180.91 万吨,环比上周下降4.78%,持续去化。短期来看,精准疫情防控政策落地,需求有望回暖但钢厂减产意愿较弱,预计钢价或将震荡运行。主要标的:宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。
特钢:美国10 月CPI 数据超预期回落,强加息预期减弱,带动大宗商品普涨。短期来看,镍价上行将压缩相关企业利润空间。中长期来看,我国制造业转型升级加速,尤其是高端特钢供不应求,国产替代迫切性提升,我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的:图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。
铁矿:本周铁矿石价格强势回升。美国10 月CPI 数据超预期回落,强加息预期减弱,带动大宗商品普涨。据SMM 统计,本周样本钢厂日均铁水产量为218.38 万吨,环比下降3.34 万吨;估算全国钢厂日均铁水产量为259.98 万吨,环比下降3.97 万吨,铁水产量环比下降。焦炭连续三轮下跌,钢厂利润有所修复,部分停产高炉复产,铁矿需求有所好转,另外海外发运量小幅下降。短期来看,供需双弱,若需求无明显好转,铁矿石价格仍将震荡运行。主要标的:海南矿业。
煤焦:本周双焦行情弱势下行。根据Mystee统计,独立焦企产能利用率为64.7% ,环比下降1.4%;焦炭日均产量59.3 万吨,环比减少1.3 万吨;焦炭库存133.6 万吨,环比增加11.7 万吨。钢厂利润有所修复,部分钢厂开始补充库存。焦化厂吨焦盈利明显下降,焦企投产积极性不高,产能利用率处于较低水平。短期来看,产业链上下游供需双弱,负反馈将反复出现,预计双焦市场震荡运行。主要标的:山西焦煤、山西焦化。
动力煤:本周动力煤市场平稳运行。煤矿继续以保供为主,执行长协价格。
山西及内蒙部分地区受运力有限及下游需求偏弱影响,部分煤矿出货压力增加。据Mysteel,秦皇岛港、曹妃甸四港以及京唐港,合计煤炭库存1576.2万吨,环比减少31.7 万吨。非电企业利润表现不佳,拉运积极性较低。短期来看,大秦线运力有所恢复,下游化工企业利润较差导致非电需求低迷,但受到冬储需求增加影响,产地销售尚可,预计动力煤价格平稳运行。主要标的:兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。
风险提示:复工复产不及预期、疫情负面影响超预期、企业突发事故风险。