本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨0.56%；汽车板块整体下跌2.35%，涨幅在31个行业中排第28。细分行业中，（1）整车：乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-3.24%、-4.42%、-0.64%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-2.22%、-2.30%、-0.52%、-4.96%、2.16%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动2.33%、-1.65%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-5.49%、-1.35%。
10月汽车消费整体平淡，乘用车销量环比小幅下降。近期中汽协、乘联会等公布10月汽车产销数据。据中汽协，10月乘用车、商用车销量分别为223.1万辆、27.3万辆，同比+17%、-23%，环比-3%、-2%。乘用车市场，部分地区仍受短期因素扰动，导致“金九银十”销量未及预期，临近年末燃油车车辆购置税优惠政策即将到期，新能源汽车面临补贴退坡节点，乘用车消费或可迎来年末冲量。商用车市场，客车及货车整体销量仍然低迷，仅出口增长较快，重汽10月出口突破万辆。
受益电动化趋势，自主品牌同环比增速远高于行业。据乘联会，10月自主、豪华、主流合资品牌零售销量分别为94万辆、21万辆、70万辆，同比+22%、+16%、-9%，环比+5%、-29%、-6%，自主品牌市场份额达51.5%，同比+6.0pct。自主品牌同环比增速均显著高于豪华及主流合资品牌，且市场份额同比大幅提升。受益于新能源汽车销量的高增长，头部自主品牌竞争优势强化，比亚迪、吉利、长安10月零售分别为20.6万辆、13.4万辆、12.4万辆，同比+135%、+32%、+27%，市场份额11.2%、7.3%、6.7%，同比+6.1pct、+1.2pct、+1.0pct，其中吉利EV+PHEV销量3.1万辆，同比+338%，长安自主品牌新能源销量3.7万辆，同比+234%。
汽车出口景气延续，特斯拉中国贡献主要环比增量。据中汽协，10月汽车出口33.7万辆，同比+46%，环比+12%，其中乘用车出口27.9万辆，同比+41%，环比+12%，商用车出口5.9万辆，同比+78%，环比+16%；新能源汽车出口10.9万辆，同比+81%，环比+118%。主要车企中，特斯拉出口较9月增加4.9万辆，东风、长安、北汽、重汽、长城、江汽、比亚迪等出口较9月增加0.7万辆、0.4万辆、0.4万辆、0.3万辆、0.2万辆、0.2万辆、0.2万辆。新能源乘用车方面，除特斯拉中国、东风易捷特10月出口增幅较大以外，上汽乘用车、比亚迪出口持续上升。
投资策略：乘用车短期销量有所扰动，但国内汽车产业仍将长期受益于电动智能化趋势。乘用车整车，可关注新能源汽车销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头；汽车零部件，可持续关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等新能源车企深度合作、产品价值量受益于车型配置提升的传统零部件供应商。
风险提示：宏观经济波动的风险；行业政策变动的风险；汽车销量不及预期的风险；原材料价格波动的风险；汇率波动的风险。
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