食品饮料行业动态分析：糖酒会交流反馈：理性的厂方和耐心的经销商_股票频道

糖酒会观感：如预期般冷清，观察思考后仍有新发现1）经销商信心并没有想象中脆弱，名酒优势凸显。

2）白酒企业管理能力普遍提升，渠道尚属良性。

3）新零售对中低价格带或带来新机会。

行业专家观点：普遍悲观，但仍存分歧1）盛初董事长王朝成：本轮调整为 W 型调整形态：①长周期的弱调整、调整幅度更小、复苏力度更弱。②短期不十分悲观，长期不十分乐观。

③白酒行业将进入中长期的低增长阶段。④估值将降低， EPS 风险不大。

2）安徽大商： ①只要中小企业能生存，酒业业绩即能坚挺，需求拐点仍未到来。②无法真实反映中秋，以 9个月为周期，业绩预计坚挺至2023Q2。

主流酒企渠道更新及估值更新： 1）历史估值分位数 41%； 2）相对沪深 300及相对食饮板块，已处于 2020年以来低点。

投资建议：板块已经具备中长期配臵价值，龙头公司值得加配。板块急跌、预期降至冰点，行业估值回归至合理位臵，板块具备中长期配臵价值。三季度业绩表现好公司在下跌后性价比凸显，如今世缘、山西汾酒、五粮液、洋河股份、泸州老窖、贵州茅台等。同时，机构持仓低、调整较多标的，如金种子酒、酒鬼酒、顺鑫农业、水井坊、舍得酒业等重点关注。

风险提示：疫情影响消费场景；宏观政策变化；竞争加剧。