本周有色金属跑赢大盘，涨幅为2.88%。同期上证指数涨幅为0.54%，收报于3087.29点；深证成指跌幅为0.43%，收报于11139.77点；沪深300涨幅为0.56%，收报于3788.44点。基本金属基本金属本周期现市场基本同步。
期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍周同比上涨5.63%、4.60%、4.07%、8.76%、14.50%、15.35%。国内期货市场：铜、铝、锌、铅、镍、锡周同比上涨5.26%、2.01%、2.29%、2.95%、7.26%、13.58%。11月议息会议如期加息75BP，10月CPI涨幅低于市场普遍预期，通胀形势略有好转释放12月加息放缓信号，若后续加息放缓预期明确，有色金属或具有一定反弹动能。铜：周内海外铜价大幅上涨，一方面，美国10月CPI及核心CPI均不及市场预期，通胀走弱得以印证；另一方面，海外铜现货供需趋紧张，LME库存目前已跌至7.79万吨左右，低库存背景下，市场需求修复预期升温给予铜价反弹动力。铝：本周国内铝价表现偏强。供应端，四川和广西等地投复产产能陆续释放，但进展相对缓慢；河南因环保以及成本高企等因素减产逐步兑现，产能增速有限。需求端，持续性疫情影响以及临近年末，下游加工企业开工率偏低，终端消费相对疲软，随后续国内防疫政策精准化，消费或有好转。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为13.65万吨，周同比下跌15.58%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。新能源金属本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为34.10万元/吨，7.10万元/吨、6.00万元/吨，24.00万元/吨，较上周有小幅下降。近期海外钴价持续性下跌，硫酸钴需求渐弱，供需面与成本面推动硫酸钴价格下行，短期来看市场对硫酸钴并不看好，成交预期不足。锂：本周锂价小幅抬升。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为54.5万元/吨和55.15万元/吨，周同比上涨0.46%和2.41%。供给端，周内加拿大限锂矿投资，未来海外锂资源开发或难以保障供给稳定性，产能释放或整体低于预期。需求端，新能源行业维持高景气，看好明年疫情控制后需求修复以及储能领域发展带动需求增长预期。目前市场下游需求量大，供需偏紧仍是市场主旋律，给予锂价高位支撑。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。贵金属本周贵金属价格呈现分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1767.9美元/盎司，周同比上升4.88%；伦敦现货黄金为1759.4美元/盎司，周同比上升5.07%。白银：COMEX白银价格为21.68美元/盎司，周同比上升3.66%；伦敦现货白银价格为21.48美元/盎司，周同比上升7.59%。周内美国10月CPI同比环比双双超预期回落，释放12月加息放缓信号，美国国债收益率及美元指数均大幅下跌，市场压力释放，贵金属价格回升。
目前美国通胀水平距离美联储2%目标仍较远，美国仍有较大的通胀压力，虽然美联储为12月加息50bp提高可能性，但加息周期和利率终值或抬升，后续需持续关注美联储加息节奏。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。风险提示需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。
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