基础化工行业研究周报：板块估值有所修复，建议关注自主可控方向

本周化工市场综述本周市场持续向好，其中申万化工指数上涨 6.86%，跑赢沪深 300指数0.48%。标的表现方面，受益于信心的修复，大部分标的均有所表现。产品价格方面，本周产品价格呈现窄幅波动，需求端依然是影响产品价格的主要因素之一，往后看，需要重点观测需求端恢复的情况。

本周大事件大事件一：两部门发布通知明确，原料用能不纳入能源消费总量控制。11月1日，国家发改委、国家统计局发布《关于进一步做好原料用能不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》，《通知》对原料用能与燃料、动力用能进行科学区分，将作为生产非能源产品的原料、材料使用的能源消费不纳入能源消费总量控制，更为准确、科学反映能源利用实际。相关负责人表示，通知出台不是鼓励各地区盲目发展石化化工、煤化工等项目，也不是为相关产业发展“敞开口子”。产业发展必须符合产业规划和政策，通知的印发实施是落实“要素跟着项目走”要求的重要体现，未来石化化工等重要项目合理用能需求将得到有力保障，在“十四五”乃至更长时期为产业结构转型升级赋能，更好发挥相关地区的区位和资源优势，统筹优化石化产业布局，助力形成优势互补的高质量区域经济发展格局。

大事件二：我国首个开放式千万吨级 CCUS 项目启动。11月 4日，中国石化、壳牌、中国宝武和巴斯夫在上海签署合作谅解备忘录，四方将开展合作研究在华东地区共同启动我国首个开放式千万吨级 CCUS（二氧化碳捕集、利用与封存）项目，CCUS 具备大规模减排潜力，有望为华东地区现有产业实现脱碳，打造低碳产品供应链。项目计划将长江沿线的工业企业的碳源通过槽船集中运输至二氧化碳接收站，通过距离较短的管线再把二氧化碳输送至陆上或海上的封存点。华东地区有多个国家级工业园区，区域内部署CCUS 集群项目，可以有效降低单位脱碳成本、显著提升整体作业效率。四家企业通力合作，为现有产业脱碳，打造低碳产业价值链，推动绿色低碳循环经济的发展。

投资建议投资方面，我们认为当前位臵不少标的赔率较高，建议采取以时间换空间的策略。方向上，建议重点关注自主可控方向，比如：种子安全、中高端材料的进口替代。

投资组合推荐中旗股份、东材科技、万润股份、泰和新材风险提示疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。

相关附件